中国股市亟须破除成分论

　　尤旭东

　　古往今来，国人的头上似乎总也摆脱不了成分论的影子。古时候就有士大夫、庶人、农工商、地主、佃户、贱民种种阶层之分。新中国之后，又出现了“地、富、反、坏、右、封、资、修”等新时代的新贱民阶层。

　　成分论这样的社会政治理念，反射到股市上，就是对“全民炒股”的讥讽和揶揄。

　　不是吗？当股指节节走高的时候，当成交量节节放大的时候，总会有一些忧国忧民的“理性人士”站出来告诫风险。而他们在论证风险时最常用的一点，就是拿全民炒股说事。言下之意有二：其一，全民炒股是不正常的，是风险的象征；其二，现在参与炒股的人太多了，而有一些人是不可以或不应当炒股的。

　　笔者至今仍对当年那个著名的社论留有深刻印象。其中有一段话是：“目前中国股市的过热情况，使我们联想到美国1929年的股灾。当时，美国股市也是一片涨声，在纽约，连

出租车司机和街头擦皮鞋的都加入了股民大军。不管什么阶层的人，见面几乎都是议论

股票……”

　　现在看来会觉得不可思议，这样的句子居然会写到社论里去，但当时，就这么写进去了。

　　试想一下，出租车司机和擦皮鞋的怎么就不能投资股票？这不是股市成分论是什么？从投资股票的人数看，现在到了全民皆股的程度吗？目前沪深两所总开户数也不过9000万。如果按一人两户折算，不过4500万人。再扣除历史遗留的死账户、长期休眠账户，违规操作的拖拉机账户等，再比上13亿的人口基数，相信是一个极低的数字，远没到全民炒股的程度。而在美国，有近50％的人投资于股票，平均家庭的资产

证券化比例达到三分之二，相比之下，我们的提升空间还相当之大。再从国际经验来看，当人均GDP 突破2000美元时，居民对于金融资产的投资需求会呈现一个急剧爆发态势，并与股市的长周期繁荣良性互动。2006年我国人均GDP已突破2000美元，越来越多的人通过证券投资分享国家经济发展成果应属水到渠成。从这个意义上说，全民炒股是大势所趋。股市成分论亟须破除。

　　从根本上说，股市更像一个熔炉，它是戒除人性劣根的最好场所。在市场统一的游戏规则面前，没有达官显贵和贩夫走卒的划分。大家比拼的是智慧、胆量和运气，靠的是修为和造化。无论是谁，只要他兼具荆轲的血性和愚公的耐性，都有可能实现梦想，获得成功。

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