4月份社会消费品零售总额同比增长15.5%

　　国家统计局公布了4月份的社会消费品零售情况。数据显示，4月份我国社会消费品零售增长明显加速，当月名义同比增长15.5%，较上月15.3%的增速上升了0.2个百分点，较一季度14.9%的增速上升了0.4个百分点；剔除价格因素后，4月份消费实际增速在13%左右，处于1997年以来的最高水平。

　　中金公司：

　　社会消费品零售总额同比增速自今年以来保持在高位，并且名义增速和真实增长都有加速迹象。收入的持续增长是最直接的推动力，而城市劳动力市场就业持续景气、粮食价格保持高位以及政府大力提高农民收入等是导致城市和农村居民收入增长的重要原因。中国劳动力市场信息网监测中心数据调查数据显示，目前全国劳动力市场的就业景气度达到其提供数据以来的高点（该调查覆盖的全国地级以上城市市区从业人员的比重超过60%），这些因素导致一季度城镇居民人均可支配收入大幅度增长。

　　前瞻地看，社会消费品零售总额同比增速还会保持稳定的高增长，即使考虑到未来几个季度经济增速可能有所放缓并对消费产生一定的抑制，我们依然认为2007年全年社会消费品零售总额同比增速能够达到我们的全年预测目标———14.7%。

　　东方

　　从名义同比增长速度看，4月份增速较上月上升0.2 个百分点，与1-2月份相比则提高了0.7个百分点，是近年来增速最高的1个月；名义同比增速从去年下半年开始呈现出一种加快的趋势，但是从扣除价格因素后的实际增速看，至少在3月份以前并没有出现加快迹象，而是保持相对平稳水平，这意味着当前名义增速的加快完全是由价格因素引起的，我们预期5月份社会消费品零售额的同比增速仍会在15%左右。从稍长一点的时间看，政府可能推出的提高企业普通职工工资的一些措施可能会对整个社会未来的消费增长产生非常积极的影响。我们认为，随着未来相关政策的出台、落实，居民家庭收入增长速度可能会加快，进而会推动整个消费的平稳快速增长。

　　申银万国：

　　从消费品需求来看，越来越多的迹象表明将迎来一个黄金增长期。支持我们这一判断的依据：一是国家越来越认识到我国经济的对外失衡（高顺差）以及国内投资和消费的失衡，其症结都在消费不足。国家将采取更多更有力度的措施来扩大消费，消费增长将赢得一个好的政策环境；二是收入增长拉动消费效应开始集中释放。消费的持久收入理论表明，消费增长决定于收入的增加，决定消费并不是收入的暂时增加，而是收入的持续稳定增加。伴随着经济连续四年保持10％左右的增长，城乡收入持续增加，城乡居民基本上形成了收入持续增长的预期，收入增长推动消费增长效应已经进入集中释放阶段，这必将推动消费的增长。我们预计今年和明年社会消费品零售总额增长率分别为15.0％、15.5％，呈现高位加速增长态势。

　　安信证券：

　　考虑到驱动消费的基本力量，我国劳动力市场继续绷紧以及居民收入的进一步提高等因素，预计我国消费零售将继续加速增长。

　　4月社会消费品零售细项数据中，汽车、家具、建筑及装潢材料等类别零售额大幅上升，并显著高于社会消费品零售的增长率，暗示我国住户部门的消费结构在继续调整。

　　天相投顾：

　　1、4月份社会消费品零售总额同比增长15.5%，高于市场预期，创10年同期历史新高。三大类行业消费齐头并进，全年消费高速增长的趋势得以进一步确认。

　　2、分商品类别看，家具类、建筑及装潢材料类、金银珠宝类和汽车类的消费增速均超过30%，居民消费结构升级对上述产品的推动作用进一步体现。

　　3、目前我国城市居民的消费增速仍然高于县及县以下地区，从近期消费快速上涨的几类商品也可以看出其消费群体主要集中于城市，今后政府支农力度的逐渐加强将有望使得城镇与农村居民消费全面开花。