技术性反弹 后市仍有回落风险

　　昨天大盘低开后迅速下探至前期上涨留下的缺口处，完全封闭缺口之后展开逐波反弹，上证综指收于3986点，涨幅为2.23%；深成指收于11682点，涨幅为2.35%。

　　从昨天的盘面看，经历了前天的大跌之后，信心有所动摇，开盘后略作反弹就直奔前期上涨留下的缺口。虽然尔后出现震荡上行的局面，但笔者认为昨天的反弹主要是一些市场资金按技术操作所致，以补缺口为目标，然后继续向上推进。从表面上看，反弹很强劲，但从再次缩小的成交量上可以看出并没有大规模主流资金的继续介入，加上近期成交量在逐渐减少，可以认为这是市场主力在边打边撤，利用补缺口、投资者抢反弹的心理做反弹。另一个值得警惕的现象是，昨天反弹的高度连5日均线都没达到，而且是在个股普涨的情况下，表明反弹的动能是很不足的，只是一些个股庄家为了撤退而给自己腾挪空间而已。不过，昨天的反弹是非常有必要的，如果大盘以连续杀跌的方式来完成阶段性调整，对个股的杀伤力必然很大，而且对市场的信心是一个沉重的打击，并不利于主力后市的操作。所以，通过反复震荡的方式完成阶段性的个股结构性调整，对于市场来说也是最好的一种选择。市场主力如果不想引来大规模的利空，继续大幅上攻的可能性是非常小的，只能选择回落进行阶段性整理。预计在3750点—4050点之间将维持相当长时间的震荡整理，以完成股票的结构性调整。

　　预计今天大盘仍有震荡下跌的可能，投资者要注意控制风险，对近期涨幅较大的个股注意减仓，介入未来有上升潜力的个股。

　　（五阳）

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