国内股市：利空集中释放 沪指跌破3900点

　　 本报记者:张汉青

　　5月15日，国内股市长期积累的下跌压力骤然释放，在银行股等大盘蓝筹股的带领下反复下跌，上证综指大跌近150点，重新回到了4000点下方，深市A股跌幅也达到2.71%。

　　分析师人士认为，此前有中国证监会发布风险提示的消息，再加上当日市场基本面和消息面也是明显偏空，使得A股市场暂时止住了上涨的步伐。

　　市场压力集中显现

　　申银万国证券研究所分析师认为，“从近几个交易日市场走势来看，上证指数在上冲4000点之后，市场分歧再度升级，管理层会是否在近期出台调控性政策也使市场的绷紧了神经。”从5月15日开始，央行上调存款准备金率0.5个百分点至11%，估计将一次性冻结约1500亿元的流动性；同时，交通银行上市首日价格低于市场乐观预期，这两大因素直接引发了银行股的大幅回落，对其他板块起到了反面的示范效应。

　　不仅如此，从近期消息面的变化也可以看出，上层舆论对市场的观点更加偏于谨慎。据了解，上周末银行系QDII对外投资的放行和监管部门对股市内幕交易的严查，让市场看到了

　　另外，当日有消息指出，证监会基金监管部近日发出《关于切实加强基金投资风险管理及有关问题的通知》，严禁基金公司进行投机操作，并将严肃查处“老鼠仓”。此举料将引发部分基金的进一步减仓行为，从而构成对市场的较大压力。同时，业内人士指出，继此前证监会发布风险提示后，相关细分调控政策接连出台，显示了证监会压制过热股市的决心。

　　值得注意的是，15日的大跌与近期下跌走势有不同点，一是尾市未出现反弹走势；二是跌停板家数开始增加；三是几乎所有的强势板块均有下跌，资金回吐意愿强烈。

　　“大象股”带领大盘下行

　　招商证券高级分析师刘景德向记者表示，“近期A股市场的涨幅确实太高了，首先在技术面上就有很大的回调压力。特别是像宝钢、中石化等一批大盘蓝筹股出现连续上涨行情，而且屡屡创出新高，为机构投资者的大波段操作带来机会。”

　　当日市场调整压力主要来源于权重指标类个股，金融、煤炭石油、电力以及汽车等板块整体出现较大幅度回落，尤其是当日交通银行的高开低走，使银行类个股普遍走弱，其中浦发银行、华夏银行、招商银行盘中最大跌幅均超过5%，而此后如中国平安、工商银行、中国联通以及华电国际等品种调整幅度也相对较大。

　　以银行股为首的大盘蓝筹股当日领跌大市，由于大盘蓝筹股筹码大多集中在机构投资者手中，因此此次大跌主要由机构所主导。另一方面，在股指下跌的同时，前期热炒的参股券商题材股也大幅回落对市场人气打击较大，股指呈现出逐波下跌。

　　投资者需要防范风险

　　太平洋证券首席研究员郭士英表示，“在A股市场上升到4000点关口高位后，在股市淘金愈来愈成为少数人赚钱的游戏，刚刚入市的中小投资者也以暂时离场观望为宜。”

　　而天同证券分析师则认为，指数在4000点附近反复多次，调整压力与日俱增，这种以时间换空间的调整将有望缓解技术指标的短线超买压力。

　　有分析指出，当前市场将做多的希望完全寄托在散户新开户数的增长上，而引起巨量散户储蓄资金蜂拥而入的财富效应来源于资本运作的想像空间，这种非理性狂热使得市场整体风险在短期内加速积聚，继续上行缺乏基本面的有效支撑。另外，散户比例过高并不有利于股市的健康发展，反而会形成股市估值体系的失衡，从而引发调整阵痛。

　　不少专家认为，逐渐成熟的市场势必经过风险曲折，投资者在此过程中，需要加强自身防范风险的意识。