AH价差将收窄至合理水平

　　□恒丰投资 梁渊 周宝强

　　近段时间H股走势保持震荡上行趋势，昨日国企指数再度冲破周一高点之后，受获利盘打压回软，至收市报10893.05点，跌55.67点。

　　综观43支A+H股整体表现，升跌有秩，在大市冲高回落之后仍有近6成股票保持强势，其中，交大科技位居涨幅榜首位，盘中最高涨幅高达15.54%，至收市报11.1港元，上涨10.56%，走势仍然较为强劲；而A股方面，近期表现一直较为低迷，昨日，更受大市疲软拖累而走低，全天收报17.41元，或跌3.76%，两地溢价率缩小至60.018%。此外，受大市走软拖累，更有不少股票表现较为心寒，兖州煤业以7.542%的大跌幅站稳跌幅榜首位，该股前段时间走势甚是喜人，因受业绩表现强劲利好刺激，连续的收阳，并连创新高，昨日在获利了解盘回吐压力之下，低开低走，收盘报9.28港元；A股方面表现同样较为低迷，全天股价不断走低，收市报13.67港元，或跌5.59%，两地溢价率为48.587%。

　　市场的涨跌，中资金融股始终是关注的对象，近期，银行股以及保险股的表现都较为萎靡，中行昨日微涨0.750%，平保更是受大市影响下挫，跌1.782%，只有交行较为坚挺，因受在A股上市消息刺激，H股逆市上扬，收市报8.52港元，涨1.068%，A股方面因受获利回吐盘打压走低，收市报13.54元，较招股价上涨71.39%。

　　整体来看H股近段时间表现较为强势，因周边股市的不断走高，对H股明显有一定的带动作用，其中，内地的A股市场的影响力更为深远，随着国企股在A股上市的数量逐渐增多，两地的连动效应日渐紧密，而单就两地市场而言，目前，内地市场资金流动性活跃，并且十分的充裕，新的资金也在不断的跻身日益火爆的市场；而目前的H股市场，在各种能提振市场气氛的利好因素都渐行渐远的情况下，市场的整体状况也表现的越来越沉闷，并且毫无方向感可言，此时的H股只能左顾右盼而随之，在这样的投资环境之下，内地的股市以及政策方面的动向，对于H股来说影响便不言而喻，日前内地监管机构允许合格境内机构投资者（QDII）的投资范围扩大，范围扩大到在境外

证券交易所上市的

股票以及其结构性产品，这对于目前一直维持强势的A股来说绝对是利空，导致了大量的市场资金外流，但是对于H股来讲，这个利好消息的影响力可谓是意义深远，整个内地市场，人口基数大，闲置资金数不胜数，在投资管制开放之后，大部分的投资者最先考虑的无疑是最近的H股市场，如此以来，成交清淡以及投资者信心逐渐丧失的H股市场，也将再度受外来新鲜血液的刺激而恢复往日的活力。此外，A股较H股的溢价在现阶段相对来说仍然较为明显，而随着两地市场的日益靠拢，AH价差也必将缩窄至合理水平之内。

　　短期来看，因H股对于周边市场的参考性不能马上挥之而去，短期震荡仍然会存在，甚至于有出现回调的可能，但是长期来看，整个市场的大环境正在不断向好，从技术指标上分析，RSI指标已经由超买区域回落，或将继续向下，预计国企指数短期支撑位在10600点附近。

　　名称ＡＨ价格比Ａ股价格（元）Ｈ股价格Ｈ股价格

　　（港元）（元）

　　招商银行1．0320．820．520．20

　　鞍钢股份1．0719．3318．2818．01

　　广船国际1．1833．1228．528．08

　　海螺水泥1．2344．3936．535．96

　　宁沪高速1．249．27．557．44

　　青岛啤酒1．2518．4815．0614．84

　　中兴通讯1．2644．0935．434．88

　　中海发展1．3021．3216．6816．43

　　工商银行1．305．514．314．25

　　中国平安1．3361．5346．8546．16

　　潍柴动力1．3758．3143．142．46

　　马钢股份1．409．056．586．48

　　东方电机1．4250．263635．47

　　皖通高速1．439．546．786．68

　　华能国际1．4512．738．898．76

　　中国银行1．475．854．033．97

　　中国人寿1．4838．0226．0525．67

　　兖州煤业1．5013．679．289．14

　　广深铁路1．549．846．486．38

　　中国石化1．5712．3987．88

　　数据来源:Wind制表:董凤斌

　　AH股价比较低个股（5月15日）

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