逐波抵抗性下跌考验短期股市

　　昨天，沪深两市股指在小幅冲高后一路震荡滑落，午后更是出现大幅跳水，最终双双以罕见的长阴线报收，呈现出放量下挫的态势。其中，沪综指跌穿10日均线和3900点整数关口，深成指虽然形态稍好，但10日均线亦面临严峻考验。

　　交通银行的上市并未给银行股带来利好效应，相反，其高开低走却带动银行股出现整体回落，成为盘中主要的做空力量，并带动钢铁、地产等其他一线蓝筹股同步出现大幅下跌。与以往一线蓝筹股涨跌有序的特征明显不同的是，昨日一线蓝筹股在盘中的走势出奇地一致，更像是经过周密的预谋。虽然市场的运行经常出现跌宕起伏的局面，但类似的走势在一年多的行情中却很少出现，仅仅在今年的1月份出现过一次，而那一次市场更是出现了跌幅达15％以上的大规模连续下跌。因此，对于此次一线蓝筹股的全线大幅下挫，应该引起投资者的足够重视。尤其是在管理层明确提出股市存在风险，同时鼓励基金坚持理性投资原则的情况下，一线蓝筹股的整体性下挫，在很大程度上表明以基金为首的机构投资者的减仓行为。不过，从一线蓝筹股的量能来看，仍然维持在合理的范围之内，因此不排除此次下跌的性质更类似于1月份，是阶段性仓位调整，而非中长线离场。另外，从市场中维持红盘上涨的个股来看，基本上没有明显的板块与热点效应，其中绝大部分品种换手过大，显示出短线面临较大的抛压，这一点与前几次市场下跌过程中活跃股的表现也存在明显不同。

　　从整体来看，由于此次下跌为逐波抵抗型下跌，与前几次的盘中快速跳水有着根本性的不同，因此，此次出现的大幅调整将可能对短期走势构成较大威胁。不过，两市指数在“五一”长假后形成的跳空缺口可能会产生一定的支撑作用。如果支撑有效，则会有震荡反弹的机会；否则，投资者应规避市场出现大规模下跌的风险。从空间上来看，在沪指自1200点一路上涨近250％、大部分个股均有几倍涨幅的情况下，市场需要一个相对于1月份调整而言更为充分的调整过程，这也意味着市场中期具备较大的下跌空间。因此，短期内如何规避市场阶段性风险应该成为投资者首要考虑的问题。和讯信息 崔晓黎