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A股年收益率不及国债 业内人士提醒股民注意风险

http://www.sina.com.cn 2007年05月15日 10:25 中国证券网

  在昨天举行的第12届里昂证券中国投资论坛上,里昂证券中国研究主管刘炜表示,经历大幅上涨后,目前投资A股的收益率不及国债,再加上未来资金面供不应求,目前国内股市的风险较大。

  刘炜表示,A股36倍的市盈率折算成年收益率约3%,比10年期国债3.6%的收益率还要低。与之对应的是,香港市场的市盈率16倍,年收益率约6%,高于美国10年期国债4%的收益率,香港市场明显更有投资价值。

  同时,从资金供应角度来看,未来资金需 求将大大超过供应。包括大小非解禁、新股上市等因素在内,今年5月至年底的资金需求量约1.2万亿元,而新发基金的规模估计仅3850亿元。

  针对目前国内存款不断“搬家”进入股市的情况,刘炜表示,存款对股市的支撑作用并不是非常乐观。目前,国内存款是流通股市值的7.5倍,但如果考虑大、小非,则只有全部市值的2.5倍,和香港的水平差不多。而且,长期来看,随着QDII产品投资范围的放宽,还可能导致存款不断流出。

  刘炜表示,目前A股市场散户的比例接近70%,从国外经验来看,这通常是股市见顶的标志。在散户不断进入的同时,保险公司、基金、QFII等机构投资者都在抛售

股票

  里昂

证券主席兼首席执行官乐民信表示,A股市场的另一大风险是美国经济发展放缓,这会影响部分公司的盈利能力。

  不过,乐民信更看好中国市场未来的发展。他表示,再经过5到10年的发展,中国市场会更加成熟和稳健。因此,里昂证券正在积极加大对中国市场的投资力度。

  乐民信表示,里昂证券新近成立了投资水资源和亚洲资源的2个基金,未来投资中国的新技术领域。

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