跌破配股价 国美再融资遇阻

　　日前国美电器(0493.HK)宣布将配售股份和发行可转债所募集的65.5亿港元中的近一半资金用于改善和供应商的关系，但资本市场并不“领情”。

　　昨日，国美电器开市就遭遇大跌，最终报收12.56港元，下跌11.55%。据悉，国美可转股债券价格为13.3港元、发行新股价格为12.29港元，显然，国美昨日收盘价已跌破了配股价。

　　值得注意的是，在2006年财报中，国美表示，2006年业绩飘红与其占用供应商资金加大有关，但没透露给供应商的具体返款时间表。而今年一季报首次明确显示，国美电器存货周转率在2006年为53天，今年一季度为43天。应付账款和票据的周转天数去年为135天，今年一季度为121天。

　　业内人士分析称，占压供应商货款，压榨供应商利润，用于实现新店扩张，这种扩张模式一直饱受争议。日前，国美新出台合同将进场费变身每月增收的固定费用，迫使不少家电企业至今不愿与其签定合同，被业界指责为霸道合同。国美此次募集8亿资金强调用于改善与供应商的结算条件，表明国美已意识到自身问题，并急于改变这种困局。

　　于是，在阐述此次集资的用途时，国美集团总裁陈晓信誓旦旦地表示，募集资金中有40%将被用于进一步改善与供应商的结算条件。他进一步解释称，以后可能会从供应商处拿到最低采购点位，国美采用买断式来经营，自定销售政策，自行组织销售，使厂商合作透明简单，进一步调动厂家的积极性。