大盘升速将趋缓 投资思路需调整

　　□渤海投资 秦洪

　　上周A股市场出现了先扬后抑的走势，上证综指在上周五明显受到抛盘打压，盘中更是屡屡跳水，上证综指当日最高点位为4039.67点，而上证综指在前一个交易日的收盘点位为4049.70点，如此就意味着上证综指全日“潜水”，抛压由此可窥一斑。但笔者认为，短期内大盘仍有震荡盘升的可能性。

　　舆论渐现新动向

　　有业内人士认为，近期大盘走势较为微妙。一方面是因为中国证监会在上周五晚间发布《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》，有观点认为这相当于1997年压抑火暴股市的“金牌”，甚至有观点称，如果股指继续火暴，不排除相关部门再度发布“金牌”的可能，如此就极有可能抑制多头的上攻信心。

　　另一方面则是因为周末的舆论出现新动向，关于风险提示的报道有所增多，比如说有业内人士对央行一季度货币政策报告的解读过程中，就有“经济劲升防过热，股市暴涨防风险”的观点。再比如说以《银监会、证监会联查违规资产》为标题的相关文章也出现在周末

　　机构重仓股或成新支点

　　对此，笔者也颇为认同舆论导向中的善意提醒，毕竟上证综指自998点启动一轮新牛市以来，一直未有较大幅度的调整，尤其是自去年8月的1500点以来，更是一涨不回头，甚至在近期出现加速上升的态势，这的确隐含着较大的投资风险。诚如通知中所述，“没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品”，所以，适度的休整也有利于市场的长期走势。

　　不过，就盘面走势来说，本周A股市场的重心仍然可能会有所走高，主要是因为基金等机构重仓股有卷土重来的可能。一方面是基金所管理的资金再度膨胀，已达1万亿元。而且在今年以来基金规模更是突飞猛进，仅上半年悄然完成的“封转开”七家基金就募集了近700亿元的份额，根据基金契约的规定，需要建仓，从而给A股市场带来新的买盘推动力。另一方面则是因为基金重仓股，尤其是部分二线蓝筹股经过四个月有余的修整之后，的确拥有了补涨动能，更何况这些二线蓝筹股的基本面也有着积极变化，比如说注资、产品价格、产品原料、新接订单等等。

　　如此就使得机构重仓股具备了资金、业绩成长性等诸多上涨的必备条件，所以短期内基金等机构重仓股有着强烈的表现欲望，而这些机构重仓股有不少也是人气股、指标股，对指数的运行有着极大的影响力。在股指期货脚步越来越近的背景下，筹码的战略特征愈发明朗，从而赋予此类个股极强的估值溢价效应，因此机构重仓股有着较强的表现欲望，极有可能成为市场新的支点。

　　震荡中保持重心上移趋势

　　所以笔者认为，舆论新动向等消息面因素的确可以改变部分资金“胡作非为”的炒作风格，从而使得大盘的升幅趋缓，也就是说，善意的提醒等信息难以改变大盘的运行趋势，可能会改变大盘的上升速率，即由前期的高歌猛进变为未来的进二退一，但不会改变稳步盘升的重心上移趋势。

　　因此，在实际操作中，投资者可以迅速改变投资思路，即从低价股、题材股的炒作中及时抽身，将重点部署在目前静态估值相对合理，但动态估值较为低估的机构重仓股中，比如说江山化工、华鲁恒升、长园新材、金发科技、万通先锋、保利地产等诸多个股。同时，对一些产品价格积极变化的焦炭股、煤炭股等也可适当关注。另外，一直表现不佳但却拥有高成长盈利记录的中小板新股也可纳入到自选股中，随时跟踪，一旦放量突破，即可介入，尤其是科陆电子、荣信股份等行业前景乐观的品种。