新华传媒定向增发：意料之外 情理之中

　　□本报记者 黄俊峰

　　新华传媒定向增发方案在文化传媒界和证券市场引起不小震动。原因是通过此次定向增发，新华传媒几乎将解放日报报业集团旗下的所有优质媒体资产一网打尽，后者也借机成为了新华传媒的实际控制人。

　　也就是说，作为影响力仅次于人民日报的党报集团——解放日报报业集团成为国内省市级党委机关报媒体集团整体上市“第一股”。“将政策允许范围内的媒体经营性资产全部注入了新华传媒，规模和质量都远远超出了市场预期。”即使最乐观和大胆的券商媒体行业研究员也不曾料到新华传媒的定向增发案实际上就等于解放日报报业集团的整体上市。

　　与资本市场精打细算

解放日报报业集团的入主将可能给上市公司带来的丰厚收益不同，文化传媒观察人士则更加深入地思量着解放日报报业集团整体上市对我国文化传媒产业发展的重大象征意义。

　　放眼我国

证券市场1400余家上市公司，文化传媒板块“人丁”难言兴旺，多年来基本上没有扩容，还是几家有线网络公司孤独地扛着媒体类上市公司大旗，这与国际上传媒公司叱咤风云于资本市场的盛况形成鲜明反差。

　　这种现象由我们的国情所决定。长期以来，我国文化传媒产业由于受到意识形态因素的限制，一直是政府管制最为严格的行业之一，行业内大多是以国有独资、绝对控股企业，甚至是事业单位形式存在的机构，市场化、产业化程度非常低，上市公司更是寥寥无几。

　　正如光大证券一份研究报告指出的，环顾证券市场现有传媒类上市公司，除歌华有线、电广传媒为通过IPO上市的传媒企业外（前者为政府特批，后者最初则以广告代理为主业），其余均是通过买壳上市方式介入传媒产业的，而且，所涉及业务大多为围绕媒体开展的经营性业务，核心资产（如媒体内容编审）仍无法进入上市公司。

　　众所周知，上海长期以来对媒体的管控比较严格，此番解放日报报业集团通过新华传媒实施整体上市，乍一看相当之出人意料，但如若把其纳入我国文化体制改革的大背景下，或许我们就能得到一个情理之中的解释。

　　改革开放以来我国经济持续高速增长，综合国力不断增强，但在大国崛起之路上，精神文明的步伐比物质文明的步伐要走得慢。而文化代表着一个国家、民族的文明程度和发展水平，在当今世界综合国力竞争中的地位和作用越来越突出，构成了一个国家“软力量”的重要组成部分。

　　为此深化文化体制改革，加快文化传媒产业化进程成为了我国发展至现有阶段的必然选择。2006年1月12日，中共中央、国务院发出了《关于深化文化体制改革的若干意见》，明确指出重点培育发展一批实力雄厚、具有较强

竞争力和影响力的大型文化企业和企业集团，支持和鼓励大型国有文化企业和企业集团实行跨地区、跨行业兼并重组，鼓励同一地区的媒体下属经营性公司之间互相参股；大力推进文化领域所有制结构调整，坚持以公有制为主体，鼓励和支持非公有资本以多种形式进入政策许可的文化产业领域，逐步形成以公有制为主体、多种所有制共同发展的文化产业格局。

　　这一纲领性文件的发布对于中国文化体制改革具有十分重要的历史性意义，将有助于加速文化传媒企业产业化发展以及成为公众公司的进程。这一文件也正是保守的上海媒体及其主管部门敢于大胆向资本市场迈进的最根本原因。可以预见，今后将会有越来越多的媒体集团进军资本市场。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。