沪深交易所分别发布相关指引 严格约束高管持股

　　本报讯 (记者 戎明迈 实习生 周燕妮)高管配偶及直系亲属等买卖公司股票首次纳入公开披露范围，高管证券账户也将被锁定 。沪深证券交易所日前分别公布相关指引，加强对上市公司董事、监事、高级管理人员所持本公司股份及其变动的监管。

　　深交所：须申报并披露

　　深交所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司日前联合发布《深圳证券交易所上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理业务指引》，就上市公司董事、监事和高级管理人员的信息申报、所持本公司股份的加锁解锁、交易行为的披露等做出了具体规定。

　　该指引将上市公司董事、监事和高管人员的配偶、父母、子女、兄弟姐妹，

证券事务代表本人及其配偶、父母、子女、兄弟姐妹，董事、监事和高管人员控制的法人或其他组织，以及其他根据实质重于形式的原则认定的可能获知内幕信息的自然人、法人或其他组织买卖本公司

股票及其衍生品种的行为纳入应公开披露的范围，要求参照有关董事、监事和高管人员的规定在买卖后2个交易日内申报并披露。特别值得注意的是，深交所对上市公司高管炒股提出“6个月内买卖公司股票收益将被收回”的新规。

　　此外，为更有效地监管上市公司高管不涉及内幕交易，深交所除要求上市公司高管在以下时间内不得买卖本公司股票，如上市公司定期报告公告前30天内，上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日内等外，深交所还协同中国结算深圳分公司对上市公司高管的账户进行锁定管理。

　　上交所：账户将被锁定

　　上交所日前发布《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份管理业务指引》规定，在任职期内，上市公司高管的证券账户将被全部或部分锁定。据悉，该指引将于6月1日起施行。

　　上证所指引明确规定，上市公司董事、监事、高级管理人员在委托上市公司申报个人信息后，上证所根据其申报数据资料，对其证券账户中已登记的本公司股份予以全部或部分锁定。每年的第一个交易日，上证所以董事、监事和高级管理人员在上年最后一个交易日登记在其名下的在本所上市的A股为基数，按25％计算其可解锁额度；同时，对该人员所持的在可解锁额度内的无限售条件的流通股进行解锁。对存在涉嫌违规交易行为的董事、监事和高级管理人员，上证所可根据中国

证监会等监管机构的要求对其持有及新增的本公司股份予以锁定。上市公司董事、监事和高级管理人员离任并委托上市公司申报个人信息后，上证所自其离职日起六个月内将其持有及新增的本公司股份予以全部锁定，期满后将其所持本公司无限售条件股份予以全部自动解锁。

　　业内人士：效果有待考察

　　针对两交易所日前发布的指引，接受记者采访的业内人士大多认为，这些举措虽可一定程度上规范市场，但能否达到监管层的预期效果还有待考察。

　　北京易正合丰投资总监次飞表示，内幕交易是不可避免的。上市公司高管第一时间知道公司变动、收购等信息，向家属、亲戚等进行利益输送的现象普遍存在。尽管出台了这样的规定，但也不排除“上有政策、下有对策”的可能性，只是这种利益输送将可能由地上转战到地下，输送行为更加隐蔽而已。当然这些举措也展现了监管层不断规范市场、完善市场的意图，表明了监管层监管手段在不断成熟完善，指引的推出可使监管层执行政策时有法可依，但真正能够起到多大作用还不好说。

　　广发证券研究人员也表达了同样的看法，此举更多的是可带来心理上的冲击，实实在在的影响目前还有待考察。

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