中投证券：B股值得重点关注

　　股市拐点尚未到来，节后仍可乐观。我们认为，从理性的角度观察，B股和低估值的绩优蓝筹股值得重点关注。

　　首先是B股。由于监管层前期曾表示A、B股合并没有时间表，因此尽管A股市场极其火爆，但B股却不温不火，A-B股价差呈现逐步扩大的趋势。理论上说，由于B股是以外币标价的人民币资产，在人民币升值预期明确的前提下，B股股价应当相对A股溢价才合理。近期B股的开户数出现了快速上升的势头，显示出已有一部分资金逐步进入B股市场。在A股市场整体估值不断上升的情况下，部分资金分流到估值具备优势的B股市场是必然的现象，这或许将成为未来一段时间内B股走强的契机。

　　其次可重点关注低估值的绩优蓝筹股。在经历了近两年的持续上涨后，我们发现两市仍然有一些20倍左右市盈率的个股，主要集中在钢铁、有色、煤炭等行业。市场对于所谓周期性行业往往给予较低的估值，而事实证明这些行业中的优秀企业总是能够获得持续稳定的增长。当前，钢铁、煤炭、有色、电力等行业正进入加速整合的临界点，其中的龙头上市公司值得重点关注。此外，前期绩优股走势相对较弱，随着年报季报披露完毕，一些绩优蓝筹股的动态市盈率大幅下降，长假之后预计会有一波补涨行情。

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