盈利打响翻身仗 股权转让重组忙

　　

□本报记者 朱茵

　　经过审计的券商年报在银行间市场全部亮相，大部分券商的净利润达到历史最高水平，同时手续费收入和投行收入、自营投资收益普遍增长幅度在200%左右。在行业经营转暖的情况下，券商的股权转让和重整计划频繁，行业新的格局也正在形成中。

　　去年的净利润排名前列的券商为中信证券、国信证券、国泰君安、申银万国证券、广发证券等，净利润分别为23.7亿元、14.5亿元、13.6亿元、12.5亿元、12.3亿元。

　　会计调整影响逐步显露

　　根据新的会计准则，券商对自身的投资业务收入和或有计提进行了重新审视，带来对其业绩的影响。不少券商经过审计后的年报显示，2006年的盈利可观，但是2005年的净利润的比较数字却变成了负数，一些大券商的2005年的净利润显示亏损较大，但公司对此没有更多的说明。业内人士表示，由于从2007年起，券商必须执行新的会计准则，因此未来对利润的计算和影响程度还将进一步显露。

　　中金公司表示：由于会计政策变更的影响，集团对2005年的比较数字进行了追溯调整。自2006年起，集团的所得税核算办法由应付税款法变更为纳税影响会计法——债务法。

　　第一创业证券根据《证券公司风险控制指标管理办法》有关规定并经审议通过，自营证券跌价准备计提方法从2006年起由分类法变更为个别法。此项会计政策变更已采用追溯调整法，调整了期初留存收益及自营证券的期初数，利润及利润分配表的上年数。据悉，此项会计政策变更对第一创业证券的累计影响数为281万元，包括对2005年的净利润、2006年的自营以及各年未分配利润等造成的影响。

　　IPO前先配股

　　一个比较突出的现象是，去年不少准备IPO的券商先进行了配股或者定向增发的活动。如东方证券、国泰君安、东海证券等等。

　　东方证券在2006年11月16日公司第六次临时股东大会审议和表决通过《关于增资扩股的议案》，向全体老股东按每10股配售5股的比例进行配股，配股价格为每股人民币1.36元。此外，2006年上海高远置业(集团)有限公司将其持有的东方证券股权转让给高远控股有限公司；上海茂盛企业发展(集团)有限公司将其持有的股权分别转让给了上海任盛房地产发展有限公司、义乌秋翔针织有限公司、绍兴市金地置业发展有限公司、上海恒鑫实业有限公司、致达科技(集团)股份有限公司、雅世置业(集团)有限公司。

　　上市之前股权受青睐

　　还有一些是变更了大股东，老股东进行了股权转让等。盈利能力的提高让券商的股权流动增加。其中准备借壳上市的国元证券、长江证券的股权转让较多。

　　国元证券已经确定借壳上市路径，去年该公司的股东发生一些变动：安徽海螺集团有限责任公司将其持有的国元证券1亿元股权转让给安徽国元控股（集团）有限责任公司。安徽临泉化工股份有限公司、上海锦新科技有限公司分别将其持有的国元证券各1000万元的股权转让给安徽国元实业投资有限责任公司。江阴模塑集团有限公司、江南模塑科技股份有限公司、安徽丰原集团有限公司、安徽丰原生物化学股份有限公司、安徽全柴集团有限公司分别将其持有的国元证券8000万元、1.4亿元、1.3亿元、1亿元、1亿元股权转让给安徽省粮油食品进出口（集团）公司。2006年11月8日，安徽全柴集团有限公司解除了与安徽省粮油食品进出口（集团）公司签订的国元证券1亿元股权转让事项。长江证券、国都证券的股权同样也是多有变动。

　　股权重整完成自救

　　一些过去有债务包袱的券商也在去年的牛市中解决了自身的问题，不仅避免了破产程序，也有券商通过了债转股的方案。

　　大通证券是去年最终通过重整计划方案，避免了破产程序。根据中国证券监督管理委员会《关于同意大通证券股份有限公司重整计划方案的复函》。公司全体股东将其持有的公司股份按照1：0.1的比例等比例缩股，缩股后大通证券的注册资本由111，880万元减至11，188万股，同时公司向大连华信信托投资股份有限公司、大连港集团有限公司和大连华根机械有限公司按每股1.288元定向发行38812万股。变更后，大通证券总股本5亿股，注册资本5亿元。

　　2006年4月30日，大连市中级人民法院受理了大连华根机械有限公司、大连港集团有限公司申请大通证券破产还债一案。2006年10月19日，大连市人民政府向中国证监会报送了《大连市人民政府关于大通证券股份有限公司实施破产重整情况的报告》及《大通证券股份有限公司重整计划方案》；2006年10月23日，中国证监会下发了《关于同意大通证券股份有限公司重整计划方案的复函》。2006年10月26日，辽宁省大连市中级人民法院下达了民事裁定书，对重整计划方案予以确认，并裁定中止大通证券股份有限公司破产程序。

　　华安证券则通过一系列的重组，完成了股权重组。通过安徽省信用担保集团有限公司接受中央政府专项借款6亿元，其中4亿元作为阶段性投资投入；安徽省信用担保集团有限公司、合肥兴泰信托投资有限责任公司、安徽华茂集团有限公司、安徽省投资集团有限责任公司将其部分委托

理财资金分别为3，000万元、3，000万元、2，000万元、2，000万元按原值转为对华安的阶段性股权投资。

　　中山证券则为尽快补充、增加净资本，增强资本实力，提高持续经营能力与市场竞争能力，股东中山市岐源投资有限公司与公司于2006年12月18日签订债权收购协议，中山市岐源投资有限公司以现金方式与其他股东共同收购中山证券对深圳市万泉河投资有限公司2.2亿元人民币的债权。

　　在银行间市场披露2006经审计年报券商净利润情况

　　（单位：人民币元）

　　券商净利润

　　中信证券2，371，040，863．82

　　国信证券1，453，729，445．55

　　国泰君安1，362，445，118．07

　　申银万国1，255，422，591．63

　　广发证券1，227，852，487．37

　　招商证券1，104，286，709．98

　　东方证券936，148，982．67

　　光大证券896，581，610．05

　　中金公司858，527，003．00

　　华泰证券838，055，257．22

　　海通证券650，418，442．38

　　红塔证券648，524，906．47

　　西部证券589，944，328．93

　　国元证券554，095，228．24

　　平安证券553，860，337

　　长江证券447，800，126．08

　　券商净利润

　　中银国际436，490，688

　　中信金通369，056，626．54

　　华安证券320，886，362．44

　　兴业证券306，925，078．12

　　华西证券291，116，228．30

　　

长城证券275，992，803．25

　　上海证券262，433，399．39

　　泰阳证券228，899，312．31

　　东海证券216，279，724．63

　　国都证券179，968，634．13

　　民生证券174，903，166．12

　　东吴证券163，847，284．06

　　国联证券147，228，208．65

　　广发华福138，067，762．96

　　山西证券135，786，034．43

　　首创证券129，079，719．10

　　券商 净利润

　　东北证券 120，985，977．65

　　国海证券 118，951，313．42

　　国盛证券 116，111，668．78

　　第一创业 113，790，094．07

　　浙商证券 113，132，664．43

　　金元证券 111，425，344．92

　　南京证券 106，877，695．49

　　中信万通 105，196，705．17

　　德邦证券 100，989，893．78

　　信泰证券 85，450，285．24

　　恒泰证券 73，238，112．47

　　广州证券 49，608，517．39

　　新时代证券41，769，596．90

　　大通证券 35，135，688．28

　　中山证券 30，007，779．37

　　长江巴黎百富勤16，082，737

　　制表：钱昊旻

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