五月震荡加剧 短线机会不减

　　□国盛证券 王剑

　　回顾整个市场今年以来的走势可以发现，股指是在怀疑和彷徨中不断向上走高的，特别是在3000点附近各种压力接踵而来，股指三次调整，并且还包括了基金等机构逢高减仓做空，但仍没有压制住市场做多的热情，这显示外围进入的资金实在太庞大了。这是导致股指始终向上的重要原因。目前由于股指已经逼近4000点整数关口，市场是否会出现真正意义上的大调整？如何判断目前的市场及行情上涨的性质？这是各方极为关注的话题。笔者认为可以从以下几个方面进行分析。

　　首先要分析上市公司的基本状况，看其业绩能否跟上股价上涨的步伐，上市公司的经营业绩才是市场的基石。从已经公布的2006年的全年经营业绩来看，净利润同比增长了45％，成为了历史少有的业绩大幅增长的年份。更为可喜的是，2007年一季度业绩数据又表明利润增长呈现加速态势，同比增幅达到97.5％，迅猛增长的经营业绩为上市公司股价的上涨提供了强大的动力。按照一季度的业绩简单乘以4来计算，到4月底市场的平均市盈率也不足30倍，而指标股的市盈率则更低，反映出目前市场还不存在太大的泡沫。

　　其次还要看政策环境。从管理层近期的一些举动来看，提醒市场风险的公告比较多，希望市场能够理性运行，并没有太大的强力政策出台，短期内还不会改变市场走高的态势。

　　最后从外围资金面来看，市场成交不断地扩大，说明增量资金在加速进入股市，从各种信息来看，开户的数量急剧增加，短期内市场资金充沛，资金推动型的行情暂时不会改变。

　　因此，可以预期的是5月股指还有进一步向上创新高的动力，后市股指还有望再度走强。在许多机构持有的蓝筹品种中，那些市盈率还只有十几倍的个股，其上涨动力还是很强的。当然随着股指的不断推高，市场内在的调整压力也会随之增强，预计在4000点附近出现波动的概率较大，大量的获利筹码也会需要消化整理，因此在5月很可能出现激烈的震荡，个股会出现明显的分化。