上证联合研究计划建议：证券创新应悠着点

　　本报讯 上证联合研究计划最新题为《对我国证券创新产品监管的研究》的报告指出，目前，我国的证券创新产品无论是从交易方面，还是监管方面，无论是场内还是场外交易，都处于初步发展阶段。相对应地，我国的金融创新产品监管体系也很分散。因此，积极借鉴国际经验，加强对证券创新产品的监管，对我国资本市场的健康发展具有重要意义。

　　按照IOSCO的监管原则和有效监管应具备的因素来考察，我国目前证券创新产品的监管存在六大问题，具体包括：规则不完善；监管职责不清，专业化有待加强；激励机制无法完全发挥作用；市场监控缺位；干预救助手段有待改善；公司治理不到位。

　　针对上述我国衍生品的监管问题，课题组建议应尽快完善我国

证券创新产品监管框架，并采取以下措施。第一，实现按机构类型监管向按业务类型监管的转变；第二，完善证券创新产品监管规则体系。监管规则应当包括监管内容、监管方式、监管手段、监管报告等内容；第三，监管方式的保证与权重；第四，控制创新的速度。在我国，由于各方面条件尚不成熟，应当“先规范、后发展“，避免因规则缺失导致的风险，并控制证券创新的速度。

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