存款准备金率将上调至11% 股市已进入政策利空期

　　在国家统计局宣布一季度GDP增幅高达11.1%后第11天，央行决定再度上调存款准备金率。央行官网昨天发布消息称，自5月15日起，存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5%。这是进入2007年以来央行第四次使用这一紧缩工具。至此，存款准备金率已上调至11%。

　　存款准备金率是指商业银行在央行存款金额与其自身存款总额的比例。上调存款准备金率能直接冻结商业银行资金。以去年8月央行统计额计算，将存款准备金率上调0.5个百分点， 意味着商业银行要向央行上缴1500亿元人民币。对于此次调整的原因，央行相关负责人表示，主要是为加强银行流动性管理，引导货币信贷合理增长。今年一季度，境内金融机构新增贷款额冲破万亿元，令人瞠目的放贷速度反映出银行体系过度充裕的流动性。

　　“启用上调存款

准备金率作为调控工具，对央行来说是一种相对简便的措施。”中国社会科学院金融研究所副研究员殷剑峰表示，相比于以抑制CPI涨幅为主要目标的加息，上调存款准备金率能直接减少银行资金的使用量，控制信贷迅速扩张。

　　央行在半年内四度上调存款准备金率，会否影响持续火暴的股市？上海远东

证券分析师孙卫党认为，拥有几次“当天上调，次日小涨”的经历后，投资者对央行间歇采取的紧缩措施已产生一定的“抵抗力”。从资金面的角度来说，相比于A股充裕的流动性，回收1500亿元几乎起不了什么作用。不过值得注意的是，紧缩措施的频繁出台意味着股市已进入政策利空期，这将给大盘带来回调压力。

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