假日赚钱效应明显调控传闻不时出现 持仓费思量

　　

4月23日至4月27日

　　

4月23日至4月27日

　　沪市本周+4.90%

　　开盘3615.79 收盘3759.87

　　深市本周+4.19%

　　开盘10376.30 收盘10688.55

　　□本报记者 徐建华 上海报道

　　还有一个交易日，沪深股市就将步入七天的“五一”长假，持股还是持币过节这一例行话题再度浮出水面。进怕高位风险，退怕节后踏空，究竟是持股还是持币过节，这让不少投资者颇费一番思量。

　　假日赚钱效应明显

　　本轮牛市以来的长假赚钱效应，是不少投资者不敢轻言持币过节的重要原因。

　　去年以来几乎每次长假前后，市场都出现了爆发式增长，个股的赚钱效应十分明显。去年“五一”长假前后的市场表现是一个典型的例证。去年五一前，大盘以一根长阳结束交易，而长假过后市场的表现更是火暴异常，短短6个交易日内沪综指涨幅超过了15％。虽然现在指数的点位已和去年不可同日而语，但有了去年的经历，不少投资者仍然对今年“五一”节后的行情抱有期望。

　　同样的情况在去年“十一”前后也曾经出现，或许今年春节长假后的“2·27”暴跌能让投资者对于节后行情有所冷静。但即便出现了“2·27”，今年春节后的行情仍然可用强劲来表示，因为截至昨日收盘，沪综指春节后累积涨幅仍然高达25％，“2·27”暴跌并未阻碍大盘的上行步伐。

　　虽说历史不会简单重演，但心理因素对市场的短期影响仍然不容忽视，根据历史经验操作仍然是不少投资者的重要策略。目前新股民入市积极性仍然是“高烧”不退，虽然不少人仍对节后行情能否持续走高心存疑虑，但“看空不做空”仍然是不少投资者的选择。就在昨天，记者熟识的一位投资者卖出了所持的小部分股票，但其原因仅仅是因为马上要还信用卡的账单，因为手头所有的钱都投进了股市，如果下周一再卖，钱就来不及在节前划出了。在目前的市场中，持这种心态的投资者并不在少数。

　　调控传闻不时出现

　　如果有什么能对目前投资者的持股信心造成影响的，那么首推的就是不时在市场上出现的调控传闻了。而这种传闻主要分为两个方面，一是由一季度经济数据引发的宏观调控预期，二是市场过于火暴所引发的管理层针对股市的调控。对于机构等相对理性的投资者来说，对于前者的重视程度更高，而对于不少新股民来说，显然更看重后者。

　　在一季度经济数据公布前后，市场就一度因此出现了大幅震荡，尤其是3月份CPI指数达到了3.3％，这被认为超过了3％的警戒线，加息预期一度上升。根据近期机构发布的各种研究报告来看，对于央行会否在近期选择加息市场仍存在明显的分歧。有机构认为，由于经济有转向过热的危险，再加上3月CPI已经超过3％，未来加息不可避免。但也有分析认为，由于央行刚刚加息不久，其效果仍有待观察，CPI较高也主要是结构性因素所导致，因此短期内加息的可能性不大。更有分析认为，从最近两次加息和多次上调存款准备金率后的市场反应来看，货币紧缩对于股市的影响并不大，即便央行五一前后再出紧缩政策，也很难对市场带来根本性的影响。但无论如何，央行会否在长假前后再度出手仍是判断后市走向的一个风向标。

　　相对于宏观调控上的举措，很多中小投资者更关心管理层会否在长假后出台直接针对股市的降温措施。本周四下午，有关

社保基金将降低今年投资股市比例的消息就在市场流传，并一度让不少投资者忧心忡忡，因为这在某种程度上被视为管理层希望股市降温的一个信号。其实，有关管理层希望股市降温的传言近期已经多次在市场上出现，比如提高印花税、征收资本利得税等都在一定程度上对投资者的心态造成影响，这些传闻也在一定程度上影响着投资者究竟选择何种持仓结构过节。

　　市场运行相对健康

　　本周两市依然是新高迭创，沪综指连续5个交易日创出新高，周五盘中还一度突破3800点，两市成交额周二历史性地突破了3000亿元，周成交额也再度创出新高，整体上仍然保持向上的态势。

　　本周市场一个不可忽视的特点依然是蓝筹板块的轮动，最为明显的是周三银行股爆发，周五保险股的启动。另外，沪深300指数本周的表现也明显强于沪综指和深成指。虽然题材股炒作风潮并未完全退潮，但大盘蓝筹和二线蓝筹股的稳步推进仍然是近期市场运行的主要特点。

　　总之，虽然指数让不少投资者有些高处不胜寒，但整体上市场运行特征仍相对健康。如果再结合近期基金一些相对乐观的言论，有分析判断，除非管理层出台新的调控措施，否则“五一”前后的A股市场依然能够有所作为。

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