徐明：牛市中的长假会积聚做多动能

　　两市昨日缩量创新高

　　临近“五一”长假，昨天沪深两市股指震荡上行，终盘报收小阳线，沪指继续创出新高，两市成交量萎缩近15％。

　　目前离“五一”长假还仅余两个交易日，从历史情况看，牛市中长假往往会积聚做多动力，在节后出现一定爆发，因此节日情结应会对节前股指走势形成支撑，最后两个交易日股指有继续震荡拉高的可能。

　　短线看，股指的运行有几个特点。逼空上扬转为震荡上行。短线的波动幅度明显加大。量能继续保持高位运行，外围资金依然充沛。热点方面，短线主要有四个看点。短线看，钢铁股的走势相当积极，而大炼钢铁的主要力量可能不是主流机构。其次，消息股继续逞强。利好消息的刺激，继续成为个股突破上扬的主要推动力量。短线看，新华传媒、四川长虹、成都建投、宏源证券等个股，均在消息刺激下出现大幅加速上行。再次，煤电板块走势强劲。前期煤电板块的炒作题材主要是低市盈率，但近日支撑煤电板块的最主要因素已转为资产注入、整体上市的预期。最后，金融、地产股有所走强。但其走强可能给予投资者掩护出货的感觉，使股指一度出现了加速下行的走势。因此，金融、地产股的走强是一把双刃剑，只要它们能持续有所表现，即使幅度很温和，就会为多方增添不少底气。

　　周二、周三，股指连续小幅下行整理。短线的上涨过于激烈，引发获利抛压的增强，同时周三权重、金融、地产股的一度启动也使投资者心理上的不安全感有所强化，另外担心“五一”长假期间基本面会出现变化引致出现局部抛售，三个方面因素综合起来成为短线调整的主要原因。短线看，股指的整理空间有限，单纯出于技术要求的整理暂时难以向下打破5日和10日两条均线，周四已经出现短线调整结束的迹象。

　　申银万国 徐明