二季度震荡不改长期上行趋势

　　经过3月份以来小步快跑的稳健攀升，A股市场在4月19日、20日玩起了“蹦极”，市场人士对于未来行情的演变发生分歧。针对广大投资者的困惑，光大保德信基金投研团队分析指出，目前市场的整体估值合理，上市公司盈利将保持高速增长，虽然二季度股市行情呈现震荡走势，但长期牛市的上行趋势不变。

　　从宏观上看，预计全年国内GDP增速10%以上，人民币升值仍将加速。对于“双刃剑”股指期货的推出，光大保德信基金认为，这将有利于增强市场活力，并加大对沪深300指数成份股的投资需求。同时，由于市场资金仍然充裕，即使近期再度加息，对市场的负面影响也较为有限。

　　光大保德信量化核心基金将于5月8日进行拆分，基金净值将会调整至1元附近。拆分后，光大保德信基金将坚持投资理念，在行业配置方面，长期看好金融、地产行业的投资机会，积极投资金属、煤炭、汽车和机械等估值洼地类行业，并在合理的安全边际内积极参与进行实质性重组的公司。以

汽车行业为例，其在中国属于新兴行业，经过短暂回调，汽车行业的业绩已经快速复苏，由于投资者对该板块2004以来的股价回调仍然心有余悸，使得汽车类上市公司目前的股价因为周期性特征而估值偏低。再以煤炭行业为例，我国属于一个

能源短缺的国家，且煤炭资源分布不均，煤炭需求将长期保持增长态势，加之运输瓶颈的存在，

煤炭价格将长期保持上涨趋势，煤炭行业的业绩将持续增长。

　　光大保德信基金

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