易凯：天量成交背后有机构在调仓

　　伴随沪深股市总市值成功突破16万亿元，近期两市成交量不断刷新纪录。周二，两市成交金额分别达到2054.23亿元和1125.61亿元，均创出各自的历史天量，而累计3179.84亿元的成交金额也创下中国股市的一项新纪录。昨日，两市成交量虽有所萎缩，达到2629.8亿元，但仍保持在天量水平。

　　留意机构调仓换股行为

　　昨日，两市上午的成交量已经达到1500亿元，但下午仅成交1000多亿元，表现出市场转向谨慎的人开始增多；同时，两市跌幅居前的多数是前期涨幅较大的热门股，不过整体跌幅都不大，也显示出外围资金的承接力量。笔者认为，目前国内资金的流动性仍未得到有效缓解，新增资金正持续进入股市。因此，3000亿元的天量出现并不可怕。不过，在成交天量的背后，机构调仓换股的行为应该值得投资者重点关注，这将预示着节后市场行情的演变以及热点板块的轮动。

　　银行股成交金额最大

　　具体来看，昨日成交金额最大、表现也相对较强的板块属于银行股。其中，华夏银行一度冲击涨停板，民生银行、招商银行等也联袂上行，而工行、中行也出现放量上攻的动作。另外，房地产、钢铁、电力、有色金属、商业连锁等板块的成交也十分活跃。这些板块都是近期受到一季报业绩增长喜人，以及政策面等消息刺激而走强的。

　　银行股方面，昨日正是交通银行网上申购的日子，而周五中信银行将在沪港两地同时上市，同时，招商银行一季度业绩同比增长87%，深发展2006年业绩同比增长300%至350%，这些消息再度引起市场对银行股高成长性的良好预期。而中信银行周五上市很可能会有高于市场预期的表现，也将拉高整个银行股的估值水平。

　　机构增持“白马股”

　　另外，从公布季报的钢铁股来看，利润增长成为定局，钢铁板块盈利出现增长的公司在2/3以上，部分公司一季度盈利水平已经达到去年的一半。加上一季度钢材价格的稳中有升，也在一定程度上吸引了市场资金的介入。

　　其他板块方面，商业连锁板块历来是长假前后市场必炒的板块之一，投资者短线关注为宜；房地产板块虽然在一季度遭到基金的大量减持，但目前调整已基本到位，部分业绩优良、权重较大的地产股不排除有再度被市场资金介入的可能，长线投资者可关注。有色金属板块在前期的持续走强后开始走向分化，部分前期涨幅较大的诸如驰宏锌锗等明显走弱，但幅度并不大，而一些前期并没有太大表现的有色金属股则出现补涨行情，投资者可关注业绩增长明显的“白马”有色金属股。其他诸如电力、医药等年报和一季报业绩优良的“白马股”，投资者也可重点关注。随着年报和一季报公布的逐步结束，蓝筹股业绩增长已经明朗化，机构增持“白马股”的行为也陆续展开，投资者应重点关注机构调仓换股行为，把握后市行情的演变以及热点板块的轮动。

    湖南金证 易凯