宁波海顺：二线蓝筹股减仓迹象明显

　　大盘已经在高位盘整两个交易日，成交量持续保持天量水平，盘面则出现明显分化。游资追逐的题材股继续活跃，以银行为首的指标股也异常强劲，但众多二线蓝筹股却步步走弱，导致市场出现上下两难局面。我们认为，这种格局反映了市场估值偏高而资金过剩的矛盾，预计最终将通过调整消化压力，建议投资者谨慎操作。

　　从盘面来看，股市行情的确特别火爆，每天都有大量股票涨停，但这种火爆并不是理性的，具有很强的投机性质，市场的外在表现掩盖了其内在真实压力。目前市场整体市盈率水平已经超过50倍，50％以上的股票市盈率在60倍以上，高估极为明显。从估值的角度来说，市场目前整体已经没有上升空间，但由于新增A股开户数迭创新高，新增资金数量极为巨大且勇敢，导致股指出现被动推高的现象。

　　目前的市场状况可以比喻为机构和散户的PK，表面上看散户占据上风，但市场从来都是机构在主导，大盘最终会向机构主导的方向运行。仔细来看，近三周市场一直保持着很高的换手率，说明筹码已经开始松动，部分获利筹码开始派现。基金重仓的二线蓝筹股出现整体调整走势，主动减仓迹象明显，说明基金开始不看好后市，至少阶段性不看好。其实，从常识的角度来看，暴涨必然伴随着暴跌，目前股指的累计涨幅已经接近4倍，行情也已经走到资金推动引致的最疯狂阶段，指标股整体上攻甚至带有一定诱多性质，新开户的股民正成为最后“接棒者”，未来调整的契机可能来自政策干预、外围市场冲击、多空大对决等，我们认为调整很可能就在“五一”后展开。目前最佳的策略就是果断降低仓位，利用少部分资金参与短线行情。

    宁波海顺