市场是否健康不能只看估值

　　欧交所国际上市部负责人：

　　市场是否健康不能只看估值

　　本报讯(记者汪江涛实习生杨家坤)欧洲交易所国际上市部总经理温格伦日前受访称，中国股市现阶段“大热”与国际热钱的涌入有关系。但是，国际热钱在炒作A股时不会只看它的高估值，人民币升值也是考虑因素。

　　温格伦表示，所谓热钱就是国际炒家的资金流动，这批资金是通过外贸途径，在交易中虚开价格而进入中国的。另外还有相当一部分是来源于地下钱庄。他们的操作风格一向比较凶悍，追逐高回报和高利润，是不讲究什么长线投资的。

　　温格伦直言，目前中国股市的飙升和热钱的炒作不无关系，“现在中国股市的估值在全球资本市场中是很高的，但是热钱不会只看估值，

人民币升值等因素使得热钱很自然会以套利为目的进入中国。”但是，也不能过分夸大热钱的作用，毕竟海外资金能通过合法途径进入中国的不多。“我认为现在主导中国股市牛市行情的仍然是国内资金。”

　　温格伦认为，资本市场是否健康不能单纯以估值来衡量。目前中国

股票市场接近30倍PE的估值水平在全球来说都是高的，欧交所现在也只有20倍PE的估值水平。但是中国股市高估值是有其特定条件的。

中国经济增长率在过去的10年中表现得十分强劲，而且这个势头还将继续下去。而中国股市在前几年一直滞后于经济增长，现在才出现一个突破，因而短期内出现泡沫“很正常”。

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