PBU下月取代交易席位

　　有投资者认为，上证所推出PBU取代交易席位之举，

　　对券商的意义不亚于股改对于证券市场的意义.

　　上证所推出新一代交易系统

　　PBU下月取代交易席位

　　本报讯(记者戎明迈实习生周燕妮)上海证券交易所5月8日起推出新一代交易系统，将使用参与者业务单元(PBU)取代席位作为系统中的交易基本业务单位。当天，席位与参与者交易业务单元将进行统一切换，完成切换后交易单元将承担原席位的所有交易权限及相应功能。

　　有利于强化风险控制能力

　　参与者业务单元“PBU”是ParticipantBusinessUnit的简称，全称为“参与者交易业务单元”，是指交易参与人据此参与上证所证券交易，享有及行使相关交易权利，并接受上证所相关交易业务管理的基本单位。

　　《细则》规定，交易参与人设立交易单元后，方可参与上证所市场的证券交易。对于新加入上证所的交易参与人，必须先取得上证所席位，再申请设立交易单元。上证所将根据其获准经营的业务许可、交易权限和申请，设置交易单元的功能和属性，包括业务类型、交易品种、交易功能和一级交易商资格等。对各交易参与人上证所提供一个总部管理单元，用于下属全部交易单元的数据交换和交易业务的监控，除另行规定以外，从事证券经纪、证券自营和证券资产管理等业务的，应当使用不同的交易单元。交易参与人不得转让交易单元。

　　交易单元的设立强化了风险控制能力，根据《细则》规定，上证所根据交易参与人的申请及其具备的业务资格，可为其交易单元设置相关交易权限、使用交易系统资源和获取交易系统服务的权限、以及根据申请及市场风险控制的相关规定，为其交易单元设置交易限制。

　　《细则》明确，对存在严重异常交易或其它违规行为的交易参与人，上证所暂停其交易单元的全部、部分交易权限或者服务功能。

　　上证所表示，本次切换将按照分步实施、平稳切换，会员只需按照原有的业务模式操作即可完成交易单元的上线，无需进行业务流程及操作等方面的调整。此外，本次切换同时引入交易单元的流速配置功能。

　　对券商意义重大

　　申银万国有关人士认为，实施PBU制度后，席位将只承载会员的财产权和交易权，而PBU承担交易业务的全部功能。通过PBU方式进行交易，在业务的管理、风险控制和客户、产品等个性化要求上，比原有席位方式得到很大提高。既满足了现有业务的需要，同时为下一步产品创新、新客户业务合作需要做好了准备工作。

　　银河证券信息技术中心主任王恒认为，PBU引入，将交易权利、业务管理和技术实现分了层次，其组合更加灵活。席位代表权利，PBU是业务管理的单位，接入点则是PBU技术实现的载体。虽然PBU理念最终实现必然会有一个过程，但PBU体系建立的过程，同时也是中国交易市场参与者不断自我规范管理、强化服务意识、明确市场角色定位的过程，是通过制度改革来实现创新，是参考国际经验的本地化实践。

　　另有投资者认为，参与者业务单元PBU的推出对券商的意义不亚于股改对于证券市场的意义。PBU的推出，改变了原来的席位模式，现在席位就是券商的财产，而PBU的数量就是你的交易通道，和席位没有必然的联系了，这为将来交易所上市扫清了一个障碍。此外，PBU是按照业务进行，一种业务，一种产品可以通过一个PBU报盘，而不是现在混在一起，这有利于实现证券公司的风险控制，也实现了流量计费。

　　海通证券分析人士认为，PUB交易系统的推出，是对原有交易系统的规范与完善，满足目前市场过火，现有交易量较大的需要，使交易更为快捷，也为日后加强券商管理提供一个依据。PUB交易系统强化了交易所会员的责任，弥补了以往席位管理办法混乱的问题，在责任确定方面有较大的作用。但也不排除是出于对当前异常交易过于猖狂的考虑。

　　海通证券分析人士认为，若从管理异常交易方面考虑，上证所要对众多散户账户进行管理缺乏可操作性，存有太多理论上的主观性，量化细化问题难以把握。上证所整顿异常交易一则没有法律依据，二则也管不过来。