慢涨快跌规律没有改变

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间3500－3700点

　　下周热点电力、煤炭、资产注入。

　　下周焦点股指期货进展。

　　□银河证券 易小斌

　　从整个市场来看，货币流动性过剩的局面并没有改观，因此我们说大盘此次调整还是技术上连续逼空之后的技术修复，牛市慢涨快跌的规律并没有改变。

　　在连续数周单边快速上扬后，本周大盘再度出现巨幅震荡，周四急速“跳水”，各大股指均收出长阴线，周五虽然公布的一季度GDP增速达到11.1％，但权威部门并不认为“过热”，因此市场信心再度增强，场外资金重新积极入市，推动大盘大幅度回升。

　　从此次大盘的下跌来看，表面上是因为一些潜在的利空传闻，比如

宏观调控、监管加大等，但实质上是对前期持续逼空所累积的巨大获利盘的一次集中消化。从周四公布的宏观经济数据来看，3月份CPI指数达到3.3%，一季度CPI指数达到2.7%，一季度国内生产总值50287亿元，GDP同比增长11.1%，全社会固定资产投资17526亿元，同比增长23.7%。由于一些经济数据超出了市场此前的预期，经济过热的讨论也导致市场对于进一步宏观调控的担心。不过事实上这些数据基本在本周就已经逐步明朗，前几天大盘盘中的剧烈震荡实际上也是对这些潜在因素的反应。

　　从市场资金面来看，3月末狭义货币（M1）为127881亿元，增长19.8%，加快7.1个百分点，广义货币（M2）为364105亿元，比上年3月末增长17.3%，同比回落1.5个百分点，储蓄资金加速流入股市的现象比较突出，在目前市场资金过剩的情况下，大盘快速调整之后，指数仍可能继续在高位反复，甚至再创新高。

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