加息预期触发股市暴跌

　　加息预期触发股市暴跌

　　沪指报收3449.02点，跌幅为4.52％，盘中最低探至3358.93点

　　由于市场对加息预期的担心以及有关部门加强对市场的监管，昨日大盘再次放量暴跌，午后沪指最低下探至3358.93点，跌254点，收盘前才逐渐回升，报收3449.02点，跌163.38点，跌幅为4.52％，大盘一片惨绿。深成指跌破万点关口，收于9857.23点，跌5.23％。市场成交量再度刷新历史新高，两市主板共成交2960亿元。对于这种暴跌，分析人士是怎样看待的呢？

　　怕的是突然加息

　　北京易正合丰投资总监次飞：假若GDP增速果真超过11％，CPI增幅超过3.3％，这也不排除央行会加大宏观调控力度，加息或提高准备金率都不无可能。事实上，目前利率正处于历史低位，90年代利率维持在10％左右，而现在仅在2％徘徊。加息的趋势无法避免，但即使加息，预计也会比较温和。

　　加息对股市的影响要视力度大小而言，小幅加息可以被市场消化，对市场的影响不会很大，更多的可能只是心理上的影响；若力度较大，则可能会使更多的资金从股市撤离至银行储蓄，后续资金进入股市也将更为慎重。最怕的是突然加息，市场来不及消化预期，可能导致股市下跌。短期看，加息可能使新股民开户大幅缩水，后续资金进入会更为谨慎。基金等机构投资者对市场持观望态度，对缺乏业绩支撑的股份纷纷减仓抛股。而对市场看跌，也会使基金面临较大的赎回压力。因基金占有40％左右的市场份额，基金的动向对市场走向影响较大。如果基金做空，那么市场大幅调整也不无可能。但从长远来看，牛市的趋势不会改变，上市公司一季度业绩将是市场的重要支撑因素之一，后市可能更多地表现为振荡中调整。

　　跌市放大利空效应

　　上海鑫国投资李斌：从昨天的股市看，跌谷已经形成，做顶迹象明显。投资者目前持有大量获利盘，大家都在赚钱，已经到了不知道该买什么的境地。牛市利多大于利空，加息对其影响可能不会很大；但若市场下跌，市场普遍看跌，加息就会使利空效应放大，加快市场的下跌。而从目前的市场面来分析，股市下跌趋势几乎形成。政府加大宏观调控，如果在敏感点位加息，跌势就将进一步加剧，市场流动性将有所回缩。

　　国家统计局之所以推迟公布GDP等数据，也不排除出于避免股市更大波动的考虑。但事实上，其对市场已有所影响。

　　加息利空已部分消化

　　广发

证券分析师：下阶段加息的可能性比较大，但加息对打压股市的作用不会很大，加1％也无所谓。昨天股市之所以下跌，当然也与加息的预期有关。

　　加息预期在市场上已流传很久，目前或多或少被消化了一部分，从而对市场影响不会太大，加息也不一定能影响市场流动性。股市之所以高涨，最主要的原因还是来自于供求。昨天股市成交量放大，也间接反映了目前市场看多看空分歧很大：或认为此时正是介入良机；或认为所赚太多，市场下跌将成必然，股市行情振荡加剧已属必然之势。

人民币升值、企业基本面好转、业绩增长较快以及储蓄从银行搬家到股市等，是支撑牛市的重要因素。预计后期股市将振荡调整，可能徘徊在3500－3600点左右，甚至还有可能振荡上升至更高点位。金融、地产、资产注入等股份仍将持续看好，有实质业绩增长的企业仍会有不错的表现。

　　关键因素是市场面

　　上海泰德投资分析师：股市下跌，一方面因为大盘涨得过快，下阶段面临调整；另一方面，也与国家统计局公布GDP等数据以及加息等宏观调控政策预期相关联。可以说，下跌是市场面、政策面、技术面三方面因素综合影响的结果。

　　加息本是利空消息，但对股市影响不会很大，涨0.5％－1％对股市根本没有影响，影响股市更重要的还是市场面的因素。不过，目前市场处于调整阶段，加息可能会加快调整幅度与步伐。预计市场将在振荡调整后继续上涨。当前，企业业绩上升，

股票估值相对回归正常，资金面还比较充足，人民币升值又可能引致更多热钱进入股市，这使牛市的趋势不会改变。下一阶段，资产重组、整体上市、资产注入以及被低估的蓝筹股如钢铁、银行、地产等将是股市操作的热点。

　　短期影响会比较明显

　　沣升投资董事长王皓：如果加息，股市短期受到的影响会比较明显，中长期影响则较小，而目前市场处于调整期，加息将促使股市下跌。后期股市振荡将会比较大，5月份季报、年报发布完毕，市场上该炒的题材都已经炒了，在没有多少操作价值较大的题材出现的情况下，下阶段市场可能进入调整时期，流动性也将回缩，市场将进入迷茫时期，到8月份才可能有所恢复。但市场整体向好，牛市大势不改。

　　专题撰文本报记者谢艳霞陈家林戎明迈汪江涛

　　实习生曾涛涛周燕妮

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