从经济所处阶段看当前GDP高增长

　　冯玉明张杨

　　本周四，国家统计局公布了今年一季度的GDP和固定资产投资数据，11.1%的GDP增速和25.3%的城镇固定资产投资增速明显高于绝大多数分析机构年初时的预期。尽管市场对目前中国经济增长速度是否偏快以及这种高增长能否持续存在一些争论，但我们认为，中国经济目前的高增长是由当前发展阶段、经济体所具有的一些内生的特性决定的，经济高增长的态势未来仍有望延续。

　　根据日本学者关志雄的研究，亚洲新兴经济体的发展一般都要经历四个阶段，即发展中阶段、工业化进程的初级阶段、工业化进程的成熟阶段和实现工业化阶段。不同发展阶段，经济体具有不同的产业比较优势，因此经济体发展所处的阶段可以通过贸易产品结构的变化进行判断。根据判断经济所处阶段的特定指数的构造方法，我们在构造了中国各类商品的贸易指数并进行比较后发现，中国经济1992年进入工业化进程的初级阶段，1999年进入工业化进程的成熟阶段。从目前机器设备和其他工业品两类商品指数目前的发展趋势可以大致推断，中国经济将于2010年左右进入工业化国家的行列，一些学者相对严谨的量化研究结果也证明了这一点。

　　从亚洲一些经济体的经验看，在工业化进程的成熟阶段，经济的增长有两个显著特征。

　　一是经济仍然会保持高速增长。在亚洲经济体中，发展最先取得成功的是日本。尽管日本80年代以前的贸易结构数据不容易得到，因此没法判断其发展的各个阶段。但是我们可以从一些主要的经济和社会发展指标的比较做出一些判断。通过这些指标的比较可以看出，目前我国经济发展所处的阶段大体相当于日本60年代中期。而60年代是日本经济发展最快的阶段，其中1966－1970年间GDP增长率都维持在10％以上。

　　韩国也是亚洲经济体中发展成功的一个典型。根据前边提出的方法可以判断，韩国1995年进入工业化社会。按中国将于2010年左右进入工业化国家的估计，我国目前经济发展的阶段大体相当于韩国80年代末、90年代初。而在1996年以前，韩国经济增长速度都很快，其中1990－1995年GDP的平均增长率在8％以上，虽然略低于1984－1989年的水平，但仍保持快速增长。

　　需要指出的是，在工业化进程的成熟阶段，日本和韩国投资的增长速度也很快。如日本1966－1970年固定资本形成的名义增长率基本都在20%以上；韩国1987－1991年固定资本形成的名义增长率都在22%以上；而我国过去4年，2003、2004年固定资本形成比率虽然高，但也只有22.6%和21.7%，2005年只有19%，2006年估计也只在20%左右。明显低于当时日本和韩国的水平。

　　在工业化进程的成熟阶段，经济增长的另一个特征是技术密集型的产业主要是各种机器设备业开始快速发展。

　　鉴于

中国经济发展的模式和增长路径与日本、韩国有很大的相似之处，根据二者的经验，我们认为，未来5到10年中国经济仍将保持快速增长，这一阶段将是中国经济增长的黄金阶段。就未来经济增长的推动因素看，首先是日本、韩国的经验表明，这一阶段经济体具有内生的高增长动力；其次是有三个外在的强大动力。

　　一是中国经济与全球经济的进一步融合。自2001年中国加入WTO后，中国与全球经济的融合速度再一次加快，一个明显的证据就是中国进出口额相当于GDP的比例由2001年的38.5%快速提升至2005年63.8%，与全球经济的融合也成为本轮经济增长的一个重要动力，这一推动力未来仍将发挥重要作用。

　　二是商业银行改革的推动。在过去两年，国有商业银行的改革取得重大进展，而前不久闭幕的中央金融工作会议又对今后几年金融体系的改革作了重大部署，这将显著提升国有银行的效率，从而推动经济的增长。因为根据学术研究的结论，拥有更强功能的银行体系和市场的国家增长更快，其原因在于运作良好的金融系统能够减轻阻碍公司和产业扩张的外部融资约束。在改革后，未来银行体系的效率提高速度会更快，对经济增长的推动作用会更强。

　　三是创新型国家建设战略的推动。我们预期大量配套政策将于今明两年集中颁布实施。这些政策将包括自主创新企业和产品的认定及管理办法；税收激励、金融支持、政府采购、引进消化吸收再创新等一系列鼓励政策。这将使企业的创新环境发生实质性转变，成为经济增长重要的推动力量。

　　当然，存在保持高增长的内在动力并不意味着不需要政府对经济进行调控，因此政府职能部门根据形势的变化进行适当的宏观调控是必然的，但是政府调控的目的是确保国民经济平稳快速发展，调控政策不会改变经济高增长的趋势。

　　（作者为东方

证券研究所研究员）

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