基金一季度大幅减仓

　　基金经理们在市场高位终于忍不住降仓，以分散风险。

　　16家基金公司的96只基金公布了2007年一季报，季报显示，基金普遍降低仓位，大盘蓝筹股成减持重点，金融、钢铁行业存在明显分歧。基金经理普遍看好后市，但风险积聚的同时，操作趋于谨慎。

　　各类基金普遍减仓

　　与此前基金经理们号称的“仓位不降调仓加剧”有所不同，各类型基金普遍减仓。天相统计数据显示，一季度末股票方向开放式基金股票仓位为80.2％，较去年四季度的83.36％减少了3.16个百分点，持股集中度也由去年四季度的54.58％降至50.66％。

　　“大家还是坐不住了”，一位基金经理称，降低仓位是高风险的直接反映，“基金奉行的是价值投资理念，显然对目前市场热点的转化准备不足”。该基金经理认为，一季度市场表现为大盘蓝筹股走势偏弱，题材股活跃，板块轮动特征明显，而风险也在部分板块中逐渐积累。“在大盘剧烈振荡，基金重仓股表现疲软的情况下，为应对投资者赎回，基金股票仓位自然要有所降低”。

　　基金安顺的季报显示，本季度该基金的股票投资占总资产比例为57.68％，较去年末的73.30％，下降近16个百分点，仓位下降力度之大令人咋舌。华安基金表示，降低仓位是为了即将到来的大规模分红做准备，属于阶段性减持股票。

　　封闭式基金减仓更明显。基金开元的季报显示，股票投资占基金总资产的比例为64.16％，而这一数字在半月前刚刚公布完的年报里显示为77.24％，仓位明显降低。天相数据显示，封闭式基金仓位由去年四季度的77.54％降至70.21％。债券投资比例则有所上升，股票方向开放式基金债券仓位由去年四季度的7.9％升至11.44％。

　　钢铁金融板块分歧明显

　　地产金融板块成为部分基金重点减持对象。地产业占比由去年四季度的6.6％降至一季度末的4.28％，金融保险业则减少了1.93％。但同时，也有部分基金依然看好金融保险业和钢铁行业，在第一季度大量增持。

　　反映在个股，就是新机构进入的同时老机构在撤出。据wind统计，基金天元、嘉实服务增值行业基金、景顺长城内需增长2号各减持1000多万股招商银行股票，交银施罗德稳健配置基金减持2000多万，而同时交银施罗德精选股票证券投资基金一口气吃进近6000万股招商银行股。

　　有意思的分歧也同样显示在钢铁行业上，华夏成长基金在第一季度增持近7000万股武钢股份，而同一公司的华夏红利基金则减持2000多万股，另外交银施罗德稳健配置基金也减持武钢股份2000万股。

　　wind的统计还显示，基金一季度最看好的行业依然是钢铁和金融业，尽管上述行业股票当季表现平平，但是基金在这两个行业分别增配了184亿元和167亿元。另外，机械仪表、交通运输和石油化工也成为基金经理青睐的行业。

　　大盘蓝筹遭减持

　　尽管在行业配置上存在分歧，但减持的多为大盘蓝筹股却是不争的事实。工行、招行、万科、中石化等在基金年报中十大重仓股名单频频闪现的宠儿们，如今已鲜见踪影。据统计，持有工行的基金由去年底的19只降至4只，占流通股比例也由12.42％下滑到2.53％。大秦铁路成为基金一季度新宠，持有基金数由去年四季度的3家激增至一季度的20家。

　　尽管3月底以来，大盘蓝筹股呈现复苏的迹象，但部分基金认为跑输大市的趋势或将再持续一段时间，“很多上市公司都有未来资产注入的预期，题材的交易热情可能还会维持”，一位基金经理认为，以目前的市场高位，一旦出现大的调整，在短期内规模迅速膨胀的公募基金将面临被海量赎回的风险，而赎回将进一步恶化基金重仓股以及整个大盘的表现。

　　尽管风险越来越近，振荡越来越剧烈，基金经理仍普遍坚持市场长期向好的观点。同时，越来越多的基金表示未来将对整体上市和资产注入等外延式增长的上市公司加以关注。

　　基金安久在季报中称，对具备外延式增长机会的创造类企业重视程度不够是该基金在一季度中操作存在的问题，需要努力提高。基金兴安则表示，长期牛市的基础依然存在，短期风险也在积聚，将在保持行业适度均衡的前提下增加股票的集中度。

　　本报记者林峥李小天

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　　两千亿天量换手

　　基金重仓股周转率加大和基民赎回行为有关。根据wind统计，今年一季度的换手金额已经达到2000亿以上的天量。其中报告期总赎回份额为2055.6亿，申购份额为2379.6亿元，共计流入基金业的资金为315.1亿元左右。值得关注的是，赎回量比较高的同样不乏一些业绩优秀的老基金。华夏优势增长赎回份额高达61.3亿，而华夏回报2号和华夏现金增利的赎回份额均在13亿以上。汇添富均衡成长的赎回额也在12.6亿，而嘉时策略增长的赎回额竟达140.6亿。与巨额赎回相对的是天量申购。南方稳健成长1季度中的申购额就超过139.5亿，而交银施罗德精选的申购份额更突破200.8亿。