个人理财“疯牛”背后埋伏“黑马”

　　天天上涨、日日放量的股市，只能用“疯狂”两字来形容。那么，“疯狂”过后会有新的投资热点吗？谁会是埋伏在后面的投资“黑马”？这些“黑马”的预期收益将如何？理财者现在就应该作何准备？为此，国内首家第三方理财机构———中大君融投资顾问有限公司总裁毛丹平

　　博士接受了本报记者的专访。

　　基金定投：震荡市中的最佳选择

　　毛丹平称，她从接触的客户中发现，目前不少人对基金定期定投（即固定时间、固定额度）存在着一些认识上的误区：一是认为把钱交给人家帮着“炒股”，不如自己操作方便些，还不付什么申购、赎回费用，另一个误区是认为既然固定时间、固定额度买基金，遇上股市大幅下跌时，无法实现低成本和大规模建仓。

　　对于上述误区，毛丹平则指出，我国基金业发展的历史已经证明了基金是长期理财的有效工具，而不是短期投机炒作的发财工具，基金定投正是以长期投资作为前提的，其优势很明显：其一，可以分散风险，降低平均成本，可以避免一般人常患的“追涨杀跌”、“高吸低抛”的毛病；其二，小额投资、聚沙成塔、月积年累、生财有道。假定你一个月固定投资基金1000元，一年就是12000元，如果从25岁开始定投，一直到60岁退休养老，其定投本金就将高达42万元，按照年均盈利10%，即使按单利计算，到60岁时也将获得115万多元的本利。

　　毛丹平说，基金定投实际上是有复利存在的，因为上一年度的本息之和将成为本年度的投资本金。目前，除了农业银行尚未开通代理基金定投业务外，其余商业银行都可以代理定投业务。

　　“还有一个问题也需要解决，”毛丹平说，那就是要选择好哪种类型的基金作定投。由于各类基金的投资对象不同，因而会表现出不同的特点，股票型基金的建仓成本是随股市波动而波动的，有高点也有低点，而债券型基金、货币型基金的建仓成本比较稳定，因此，她建议定投基金应选股票型特别是纯股票基金为宜。对于定投的额度大小应因人而异，假定你的家庭月收入在5000元以上，不妨拿个1000元来做定投，以大约20%的比例为宜。

　　“定投的预期投资收益，从理论上讲，应该比一次性投资买到低价位的基金低，但比一次性买到高价位的基金高。”毛丹平认为，定投的收益应该处于中间位置，这对于稳健型投资来说不失为一个较好的投资策略。

　　海外资产配置：

　　有机遇也有风险

　　毛丹平认为，随着“国际经济一体化”步伐的加快，投资已越来越失去了国（境）界的限制，目前，人民币升值已呈现出长期化的趋势。因此，下一步适当配置一些海外资产是必要的，这些海外资产品种并不少，只是有些产品由于种种原因导致境内居民尚未将投资触角延伸出去。

　　毛丹平表示，如果境内居民手中持有港元，可以通过购买适当的QDII产品或外汇买卖进行保值，不过，这类产品目前的收益水平较低。

　　“用美元或港元炒B股也是配置海外资产的途径之一。”毛丹平说，沪市B股是用美元交易的，深市B股是用港元交易的，而目前B股也跟风A股上涨，投资者不妨从中获利。

　　毛丹平提醒投资者，由于人民币升值是一个长期过程，而且升值的速度也较快，美元突破7.70元，港币突破0.98元很可能就在今年上半年之内，从全年来看，人民币升值幅度也不会低于去年。因此，如果一旦手中持有的海外理财产品变现后，如不急需花销外币，应尽快转换成人民币或者欧元等资产，以免遭受贬值带来的损失。

　　重点关注：

　　股指期货有机会

　　毛丹平说，4月15日开始实施的《期货交易管理条例》，为我国推出股指期货交易奠定了法律基础，市场普遍预期将在今年上半年内正式登台亮相。股指期货基本的三大投资策略为套期保值、套利以及方向性买卖。就目前国内的个人投资者而言，主要还是选择套利和方向买卖。

　　当然，股指期货对入市量较小的个人投资者来说，其意义并不明显，但可以通过基金公司来参与。因为基金公司持有的股票量大，在市场发生不利变动的时候，无法迅速卖掉股票，可以通过卖出股指期货，避免由于市场进一步下跌而引起的亏损。毛丹平作了如上表示。

　　不过，她同时认为，如果个人投资者入市资金量在10万元人民币以上，也可以自己参与对股指期货的交易。因为按每点300元、沪深300指数3200点计算，一份股指期货合约价值96万元。按10%的比例交纳保证金，则一笔股指期货需要保证金9.6万元。

　　毛丹平同时提醒投资者，股指期货是一种典型的高风险投资理财品种，不仅需要有较雄厚的资金实力，而且还需要较强的心理承受能力和具有较多金融专业知识，它适合比较高端的个人投资者参与。“但它毕竟是即将来临的投资理财热点产品”，毛丹平认为，不能因为它风险高就否认它是热点。目前申万巴黎等几家基金公司已做好了进入股指期货领域的准备，将推出以投资股指期货为对象的开放式基金，大量的个人投资者不妨通过这类基金来参与对股指期货的投资。

　　在谈到股指期货的预期收益率时，毛丹平说，这个产品的特征是，赚得多也可能亏得多，赚得快也可能亏得快。假定以散户人均10万元的资金量，每户散户只买入或者卖出一份（手）股指期货合约，那么，大盘指数每变动1个百分点，如果方向做对了，一份合约就会盈利近万元；反之，也就亏损近万元。

　　郑重揭示：

　　理财不应受热点左右

　　对于记者提出的关于目前理财热点———炒股高潮消退后的理财去向一事，毛丹平称，虽然目前股市很热，赚钱效应很明显，但仍应该注意以多元化的投资来分散风险。

　　应记者的要求，毛丹平给出了一个适合大多数有小孩子的普通家庭教育理财计划的投资组合方案供参考：以孩子8岁为例，理财规划期为10年（从2007年至2017年），其投资组合产品分别为：配置南方现金增利货币基金，占比10%，每月投资109元，一年投资1308元，预期收益2%/年；国债配置占比25%，每月购买272元，每年购买3264元，预期收益率3.15%-3.6%/年，易方达平稳增长基金配置占比30%，每年购买3789元，预期收益率7%；股票（以长江电力、中国石化为例）占比35%，每年购买4421元。

　　上述4只理财产品，全年支付12782元，这对于绝大多数家庭来说，都有承受能力，不会给家庭的日常生活带来压力，而在轻轻松松中实现了理财到2017年，孩子上大学时，其本金就达12万多元，再加上其收益将达14万元以上，足以满足孩子上大学的费用了。

　　“理财就是通过配置家庭资源实现自己的人生计划，理财不应该以热点为出发点，而应该满足人生的需求，譬如子女教育、退休养老等。一夜暴富不是理财的初衷”，毛丹平强调。

　　本报记者杨成万

　　毛丹平著名个人理财专家，国际FPA协会会员;中山大学“财务与投资”博士，金融学硕士; 中大君融投资顾问公司总裁，中大君融个人理财研究中心副主任，IFPC（中国CFP筹委会）顾问；曾任新西兰ASB BANK投资顾问，深交所研究所研究员。