平安证券:交行合理估值为9.5－10元

　　证券时报记者游芸芸

　　本报讯随着交通银行的顺利过会，一系列询价、路演活动将陆续展开。平安证券金融分析师邵子钦在接受记者采访时表示，交行的发行价格预计为7.8－8元，合理估值为9.5－10元。

　　中信银行、交行两家银行即将接连登陆A股市场，在中信银行A股确定5－5.8元人民币的发行价格区间后，交通银行的上市步伐开始加速。有报道称，预计交行A股发行将在5月1日前结束。由此，交行的发行价格和合理价值区间受到了市场多方人士的关注。

　　深圳一券商投资经理表示，因有汇丰的强大股东背景，交通银行综合实力相比其他股份制银行来说较好，其合理估值应在8－10元之间。

　　平安

证券金融分析师邵子钦则表示，非常看好交行：首先，交行最大的投资亮点在于与汇丰银行的紧密合作。由于汇丰银行源于中国，对中国有强烈的感情和认同度，过去几年国内的投资也很坚决。汇丰这几年与交行的合作比较融洽，对交行的业务指导上也达到了当初投资的初衷，使交行在技术管理水平、管理架构的整合方面得到了极大的提升。在国家有关政策放开以后，汇丰将可能成为国内第一家在政策放开后持有内资银行40％的外资银行。

　　交通银行的成长速度较快，高过四大国有银行；具有较为丰富的

零售业务基础网络，这在股份制银行中存在一定优势，尤其贷款等多项指标上在股份制银行中排名第一。

　　此外，交行在汇丰的帮助下，风险控制能力得到大幅提升，信贷质量也不断提高，这些都是保证交行得到长足的发展的条件。由此，邵子钦认为A股发行价格应在目前的H股价格上折价10％，大约在7.8－8元之间。

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