南航股改10派5权证

　　公司称送股、现金均无法实行，权证为“唯一现实可行”方案

　　本报讯（记者张慧）停牌近一个月的S南航（600029）终于攻破股改难题。

　　昨日该公司公布股改方案：中国南方航空集团公司向流通股股东共支付50000万份认沽权证，相当于每10股派发5份认沽权证。S南航有关人士表示，由于送股、现金对价均无法实行，“发行认沽权证成了唯一现实可行的对价方案”。

　　据S南航有关人士介绍，该公司股改方案的推出经历了一番阵痛。民航总局规定，航空公司大股东必须保持绝对控股地位。作为S南航控股股东，中国南方航空集团公司的持股比例仅为50.33%，这就意味着以送股方式支付对价是行不通的。

　　在另一方面，母公司财务状况不理想，这样就使得现金对价也成问题。去年4月底，南航对外公布消息称，2005年航油成本高达119.94亿元，较上年上升了98.2％，使得公司净亏损达17.94亿元。

　　S南航昨日公布的股改说明显示，公司权证行权方式为欧式行权，行权比例为1：1，存续期12个月，初始行权价为7元，权证持有人可在认沽权证终止交易后5个交易日行权。南航集团将于权证上市日后6个月内公告结算方式，权证持有者每持有1份认沽权证可以7元的价格，向南航集团出售1股股份。若权证结算价低于7元，则每份认沽权证可以获得低于7元部分扣除行权费用后的现金差额补偿。

　　联合

　　3月22日即该公司停牌前的最后一个交易日，S南航收盘价为7.43元。

　　S南航攻破股改难题，使得投资者再度关注上市公司的股改进程。燕京华侨大学华生指出，股改目前已经进入尾声，剩下来的公司基本上无碍大局。