快乐荷尔蒙与股市熏衣草

　　李云峥

　　电影《教父》中有这样一句台词：这个世界上没有收买不了的人，只不过看你出的价码和筹码是什么。的确，人是有喜好和欲望的，所以在一些交易中，金钱、美女、古玩等总是能让小钱直接或者间接买到大钱，即使在完全阳光的市场交易中，这条规则依旧可以通过打折让利等手段来实现。不过这个在生意场上放之四海皆准的交易规则，在证券交易中却是失效的：因为在这个交易中，数字对数字都是钱，根本没人会蠢到愿意直接用手中的大数字去换小数字。

　　在

证券交易中，没人会因为被收买而将自己手中的大筹码换成小筹码，但是却存在这样一个更为奇特的现象：虽然各类大大小小的波动和起伏不断，指数和趋势从长期来看实际是一直向上的，但是能够长期跑赢指数的投资者和投资机构却不多见，即使从A股这轮牛市开始至今并不算长的一年多时间段来看，能够超越180ETF和50ETF指数基金的投资者和机构有多少？若是放眼以后数年数十年这样一个更长的时间段，能够一直跑赢指数的人又会有多少？

　　也就是说，在证券交易中存在这样一种与其它交易大为不同的规律：没人会被收买而去用大筹码换小筹码，但是却存在不需要收买就主动把大筹码换成小筹码的独特现象。很显然，上述现象的根源在于“折腾”二字。而这样的“折腾”也不是没有道理的：无论是所谓的短线频繁操作，还是所谓的定期战略性换仓，从动机来看都是想追求更高的收益。在股市“折腾”中值得关注的是，与其他博弈游戏一样，股市也是个会让人体产生“快乐荷尔蒙激素”的地方，而不同的操作频率和习惯不同的人在生理上也必然有不同的内在反应。

　　虽然没见过有专门报告对股市中操作习惯和人体生理之间的关联进行过探究，但是从国外其他类似的医学实验中或许可以管窥一二：曾有英国科学家对经常参赌者和偶尔参赌者的两组人进行过测试研究，当两组人参赌时都存在心率加快的现象，但赌完后经常参赌组的人心跳会很快恢复正常，而偶尔参赌的人心跳要在很长一段时间才能恢复正常，这是因为人参赌者时会产生一种称为“内啡呔”的物质使人获得兴奋和快感，当人对这种荷尔蒙逐渐有依赖性时，则很容易出现“上瘾”现象。从这个角度来看，股市中一些人情不自禁地频繁操作的现象或许与“内啡呔”这种“快乐荷尔蒙”不无关联。

　　有种

香水原料叫熏衣草，用少量时具有安神和松弛神经的功能，而一旦太浓或者闻多了却会让人感觉兴奋甚至睡不着觉。股市中的一些不能用常理来解释的行为和现象与熏衣草效应是何等的相似。《孙子兵法》有云：“可胜在人，不可胜在己。”这句话道出了任何斗争和博奕的胜负本质，即要战胜别人需要的是别人出现错误，而自己能把握的就是自己不犯错误。可见，成功的股市投资要战胜的首先是自己，不要在自己不想交易的时候去情不自禁的交易应该是避免许多错误发生的有效办法。投资和耕地不一样的地方是：一个需要勤奋思考，一个则需要勤奋动手。

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