李宁公司（2331.HK）加快零售网络扩张

　　□国泰君安(香港) 冯丹丹

　　李宁公司宣布截至2006年12月底止全年业绩，净利润同比增长57.8%至2.95亿元，每股盈利增长57.0%至0.2865元，高于预期5.9%。盈利增长动力主要来自营业额增长以及经营效益改善，其中行政开支控制理想是业绩好于预期的主要原因。

　　零售网络扩张超出预期4.8%，提高2007、2008年开店速度4%。2006年全国李宁品牌零售门店新增924家至4297家，超出管理层原来计划的4100家。其中由经销商经营的门店增加855家至3，860家，公司直接经营的零售店增加27家至138家，直接经营专柜增加42家至299家。公司提高2007、2008年每年开店计划200家，分别达到4，800和5，300家，2009年计划增至5，700家。

　　公司表示直营店的同店销售2007年增长目标为10%至11% 。2008年奥运会在中国举行，公司预计销售可较平日提高6至8个百分点。

　　提高2007、2008年盈利预测6.2% 和5.8%。公司在产品、品牌以及渠道、