《财富非常道》：林园说市(下)

　　主持人：李南

　　嘉宾：林园、水皮

　　李南：《财富非常道》不说不知道，各位好，欢迎您收看今晚的招商银行《财富非常道》，我是李南。两位嘉宾一位是水皮，还有一位就是我们被媒体成为股神的林园。

　　水皮：被神化了。

　　李南：不神化的林园，那么我们其实是想把你拉下神坛，还原为人的

　　水皮：现在看上去也像个人

　　李南：你骂人你，咱们上次节目说到什么呢，赚钱机器照片是什么，你跟我们说，赚钱机器就是那个不断地可以创新高的股票，我们知道那结果是那样的，我们想知道这个，它怎么能判断，它具备什么什么的流向，它就是一个赚钱机器。

　　水皮：有没有一些指标，你比如说市盈利也好，或者说净资产收益率也好，这样的话，我们就可以照葫芦画瓢，拿着一个尺子到市场上一量，这指标就出来了。

　　李南：生产

月饼呢。

　　林园：当然我们有我们的标准，首先赚钱机器，我们投资股市，首先是最重要的要点是什么，因为我说多了我也不愿意，要点就是它的确定性最重要，未来，我这个人是，我投资的公司，那么我今天比如是要买入的话，我对它未来三年一定是算帐的，算帐，我未来三年的账首先要能算得到。就是比如说我今天买，07、08、09每股盈利是多少，我要能算得到。

　　李南：不是他告诉你多少，是你自己能算到？

　　林园：能算得到，这种公司就一定

　　水皮：就一定是有把握的，你这个话的境界，差不多跟索罗斯是一样的，索罗斯最害怕的就是不确定性。他最希望能够自己有把握的东西。

　　李南：不确定性越大，不是这个收益越大吗？

　　林园：那不一定，确定性和收益没有直接的关系，确定性大，就是我们把股市上这种风险就化解的，最大的风险，我所谓的确定性，也就是它的经营的，盈利的确定性，那你算不到，那你实际上在做赌博了。

　　李南：真是成了赌场了。

　　林园：而且我告诉你，就这个市场上，就我认为按我的标准，95%以上的公司按数量说，它是算不到的，那就是猜谜语，跟赌博一样。可以今天涨，明天谁知道，说不清楚。

　　水皮：你就是说95%是充满着不确定性因素的东西。

　　林园：这种让我来看这种公司，你不管大是大非一千年的时候，那风险也是非常非常大的。

　　李南：所以其实你不是一个特敢于冒险的人

　　林园：我不会去冒任何险，我任何我做的事都是我自己能掌握住，所以我常给他们说，我说我们做事，命运掌握在自己手上，你要能算得到。你有什么理论支持你，我这个算帐是通过就是我的调研，我的跟踪，还有它的销售额，还有能把它算到的。

　　李南：OK，还有呢。

　　水皮：就是一定是安全的，不安全的事情不做。

　　李南：对，预期确定的。

　　林园：预期确定的，这是最主要的。

　　李南：还有呢？

　　林园：还有就是我们就是你说起来股市的风险，把话题，什么风险最重要，就是经营的风险，那么我们只需要，账能算到的话，如果算不到，那么这就是风险，如果说你说这个股价高低买入，当前这个股票该不该买，这个老实说我也不是很清楚。

　　水皮：也就是说你不是说你都是在低点买入的，是吧，也许你会买个半山腰。

　　李南：我跟你说，他说他经常买了股票之后，60%都是下跌的。80%都是下跌的。

　　林园：那么对它这个股价的高低我做不了判断，那么我们只能说是，当然有一个，国际上通用的这个。

　　水皮：这一点你80%下跌的时候，你肯定不告诉别人，尤其不告诉媒体，不然的话这个就神化不了。

　　林园：那不是，这个是事实啊。

　　李南：那你怎么确认卖点呢？那你怎么确认卖点呢？觉得公司目前状况是合适，我就买了。

　　林园：公司的经营情况，它进入高增长期

　　水皮：你不管李南和我对这公司现在的估值是怎样的，只要你觉得它合适，你就买，不管是价位高还是低，只要你觉得还能增长你就买，是不是这个道理？

　　林园：对，因为我在乎的不是你高低的东西，我在乎我这个公司如果看好，我买的量的多少，是最主要的，绝对是。

　　水皮：我能不能拥有这个公司，我拥有多少。

　　林园：量，看好了一支股票，可能买了一百股，买一百股，你那下要跳楼了

　　水皮：经常有这里的人，听了我们谈论之后，为了验证我们的话，就去买一百股。

　　李南：这是不信水皮的原因。我们把刚刚那个说完，一个是我要有流向，一个就是说我要有确定性，第二它有没有什么硬指标，比如净资产收益率多少你都不理他。

　　林园：等一下，我再慢慢讲，我先把这个风险这个是我必须要交待的，就是你风险实际上是盈利的确定性。

　　李南：这您讲过了

　　林园：第二个就是那么我们认为，老百姓关心的是这个价他能不能买，很多股民他一定是关心这个问题，能不能买。我认为我个人的看法，我说我一家好公司，那么如果说是你认为他透支，大家讲了已经透支两年三年，这个不叫风险，最多睡两年觉，等着

　　水皮：最多套两年，你的意思最多套两年，在大牛市里让人家套两年。

　　林园：熊市也一样，因为我们算的三年账，三年到它必然到，股价必然到，和这大市没关系的，就这样。

　　李南：那么就在你的，所以他说这个价格不是问题，比如他透支两年三年，透支四年，我就是四年睡觉，第五年我有赚钱。

　　水皮：他基本上是一个资本家的心态，反正我是投资了。

　　李南：不用钱，你知道平时都不用钱，不指望那个拿钱

　　水皮：也不等着吃饭，无所谓。我是投大长的。

　　林园：也要用钱，这就是我们另外一个话题了，就是做投资组合，我这个人一定要，你说我保守不保，我是给我自己要求，必须长期是做有钱人，我不可能再倒退，那么对你的资产，你要有一个长期的打算，我今天要做的事，我预想到未来三年，它是一个什么结果？这里边就有个资产的配置，资产的配置，我重要的配置里面，我会配置17%的，到20的，等同于现金的资产。

　　水皮：就是说你不指望它涨的

　　林园：每年的分红也足够我吃喝了

　　李南：现金流就是这么来的。

　　水皮：现金流就保证每天有奶喝。

　　林园：对，这个你就把它配置一下，这是作为一个投资性的。

　　水皮：所以只有这样，你才能扛得住，套我两年，第三年才发起这种。

　　李南：对，他还得生活啊，他不能够还没等到它涨的话，他这林园已经不行了，这不行。

　　水皮：你这股票配置有没有，比如说现金流的你刚才讲了，这个就17%，那么其他的这种配置呢？比如说你预期比较快的比如说在股价上来反映出来的，这一部分能够配置多少，或者相对长期，你说肯定会涨，我不管它估值现在是高低，我一旦拥有，就别无所有的这种又会配置多少？

　　林园：这个问题要分情况看，就是你不同的时期，你的配置是不一样的，比如说熊市里边，熊市里边大家都害怕，买了一个熊市，总的确实是跌，那么我就要配确定性非常高的，比如说算帐一定要能算得到，18个月账能算到，它一定要涨的，这种公司我就

　　李南：熊市你也满仓吗？

　　林园：满仓加透支

　　李南：你无论什么时候都是满仓

　　林园：全部都是满仓

　　李南：那你建议大家去这样做吗？你建议大家如果别人说我也要。

　　林园：别人的事我怎么能管他，他爱做不做跟我没关系。

　　水皮：我知道过去大熊市的两年中间有一个股票涨10倍的，叫苏宁电器，你有没有配置这个？

　　林园：我没有配置，我熊市里面就三只股票，五粮液、茅台、然后那个云南白药。

　　李南：还是你这个股票持里面的股票，但是支数比较少，配置比例不一样。

　　水皮：他基本上看好这个白酒和白药。

　　林园：就是刚才我说的确定性非常高

　　李南：吃药喝酒

　　林园：确定性非常高，我们首先观察它这三支股票，它的毛利率不会变化，不会降价，茅台五粮液我没见它降价。

　　李南：对，不会因为熊市大家不喝酒，反而因为熊市大家很苦闷，更喝酒了，知道吗？

　　林园：没太大关系，但这个就是我们。

　　水皮：这个的确他拿的这几个，的确让人会比较放心的

　　李南：但你会进行波段操作吗？

　　林园：波段操作不了的，刚才我把那个话题讲完，然后熊市是这么个办法，到牛市里边方法不一样了，牛市里面它的特征就是持续上涨，就很多股票会涨，那么根据牛市的不同时期，我的配置不一样，牛市里面什么股票最能涨？就刚才我说的，就是一个龙头，一个优质的小盘股。那么我可能会把龙头和小盘股，这个各占30%到40%都可以，然后现金配置再加上一点。

　　水皮：在牛市中间你依然是有现金配置部分的？

　　林园：对，越牛市，牛市如果往后边发展，人疯狂的接到，我只需要把小盘股加大就完了。

　　李南：他什么时候

　　林园：都能涨

　　李南：他都是满仓加透支，首先？

　　林园：对对对

　　李南：然后他靠投资组合，去控制他整个盘子的系统性风险

　　林园：对，系统性风险。

　　水皮：这个越来越像一个普通的股民了。越来越像这个长期被套牢的老股民了，但是他的可能区别就在于套的品种不一样，你看结果肯定就不一样。

　　林园：就是我们首先买入的时候，首先是想它的风险，把三年的账算死。然后股票有个特征，它90%甚至以上的时间都是在休眠。我试过一支股票，三年没涨，但是它每年都在这盘盘盘，到第四年才开始涨，一涨，一年不到涨了32点。

　　李南：那你会怎么样，你会持有三年等它涨，还是说等它快涨的时候，我觉得快涨了，技术那个指标我觉得已经到位了，我买进去。

　　林园：那我们不知道，我就持有。

　　李南：就等它，总会涨的。

　　水皮：李南你说的是绝大部分的股民的这种心态，他们做股票就是希望，你今天晚上你们谈论半天，你别跟我说废话，告诉我买哪个股票，明天肯定就启动，连续十个涨停板，他恨不得就是这样，脑子就把一切过程全部简单化，你告诉，我恨不得十天以后你告诉我，它该卖了，然后你再告诉我，一般人都会这么想。

　　林园：如果有那个判断的话，我也不是林园了，那都是神了，真是成神了。我也不知道这股票什么时候涨，谁知道，股票不跌就是最好的结果，都有机会

　　水皮：这个都是被神化的林园的这个基本判断，不跌就已经不错了。

　　李南：好，我们先出下宣传片，一会儿接着聊。

　　李南：《财富非常道》不说不知道，继续欢迎你关注招商银行《财富非常道》，请的是水皮和林园。那么刚才我们说到过去怎么样怎么着，你给我们说说未来的事。

　　林园：这个股市未来，我们指的12个月，24个月、36个月，我们看企业是看三年的，那么作为我对未来36个月股市，就是我投资的公司，要发生什么事，还有这个大势要发生什么事，我心里，我说了，李南可能你不相信

　　李南：我信，你说吧。

　　林园：我是有感觉的，我是清楚的。

　　李南：你把感觉告诉我们。

　　水皮：要开奥运会，还要三年，说三年就说到世博，上海观众，比如说上海的投资，特别把世博当回事，他们算时间长度，都算这轮游戏要开完世博才算完。

　　李南：你说林园说什么，林园算什么？

　　林园：我算上就是说别的没用，我就把三年，因为我有个体会，你的资产要上大台阶，不是说你赚一倍两倍，或者百分之几十，这资产，这都体现不出来。我认为三年，我过去的实际情况是，三年我的资产必上大台阶，为什么，我给企业算的帐都是三年。那么怎么才能上大台阶，一定是你重仓的股票能够有涨10倍，甚至20倍。

　　李南：怎么就叫上大台阶了，比如说我现在就一万块钱，你说三年之后，什么叫上大台阶？

　　林园：比如一万买的重仓的股票，它要涨10倍到20倍，你才能上台阶啊。

　　李南：就是说三年之内涨10倍到20倍的股票，才能让你的资产上大台阶，我要找这样的股票？

　　林园：对，你这个三年之前你就想到

　　水皮：这是理想，一般人做不到的，我相信林园也是，这是一个目标

　　林园：不是目标，我每三年都是一定上大台阶，我周围的人都这么说，我实际上也是，每三年必上大台阶，它不上大台阶才怪了，我为什么上大台阶，我今天告诉你，三年什么股票最能涨，能涨10、20倍的股票，我已经给它画了像，就这么给圈起来。

　　水皮：你现在就设备对着摄像机镜头就说，今后三年可以涨10倍的股票，是…one、…two都是什么，你赶紧。

　　林园：具体哪一支能不能出

　　水皮：他也不说了

　　林园：里边很多支可能都有可能

　　水皮：那我们画画像，免得你误导

　　林园：不是误导，我这个讲这些不合适，就是具体我不是搞股评的，但是我实际上我讲的这些东西，国际上也是，在国外很多股市里边也是验证了，什么公司能够。

　　李南：你告诉我们

　　水皮：哪些领域的公司，比如说从基本面上来讲，从宏观面上来讲。

　　林园：基本面还是一个大框框，就是一定是，最能涨的一定就是刚才我说的，小投入大产出，它一定是零库存，小投入大产出，股本很小，就是我们讲婴儿的股本，巨人的品牌，品牌非常大，品牌能保证你这个盈利的确定性，那么他目前又是全世界做得领先的，前茅的，甚至是行业老大，它股本有风险，一亿多股民，甚至不到两亿人这种，又是独有的东西。

　　水皮：小型巨人企业，又带有垄断行业地位是吧？

　　林园：对，他现在的盈利还很小，或者它现在的销售额还很小，但是它的这个势头已经出来了，就我们指着它的高速增长期，实际上我们投资股市实际上是做不同行业的高速增长期，这是股市的魅力，高速增长期我进去，高速增长期过了我就出来。不同的这样，别的行业没法儿做。那么我们投资到高速增长期，投进去以后它会长大，这现在特别是我们在目前的股市上，就是这个老百姓他对这个品牌的价值没有体现出来，我做了一个研究，世界性的品牌，一个服装品牌，我查了他95年的资料。

　　李南：这不是中国的品牌，是国际品牌

　　林园：国际品牌，它的销售额，这种奢侈品品牌，他可以做到40亿，甚至50亿美金，利润也。

　　李南：你说95年的时候，还说现在？

　　林园：95年的时候

　　李南：所以你觉得如果中国有这样品牌增长的话，未来可能是高速增长。

　　林园：肯定中国，首先我们，我的大方向，我是看好中国的竞争力，中国人的这种吃苦耐劳这种精神。

　　水皮：你是不是说奢侈品品牌？

　　林园：那一定是奢侈品牌

　　水皮：因为只有奢侈品品牌才能带来暴利是吧

　　李南：这圈越画越小了。

　　林园：这个里面它能够长大。

　　水皮：待会儿他又画到茅台上去了。

　　林园：不见得是茅台，不见得茅台，就是我选的那的小盘股都有。

　　李南：OK，继续。还有？

　　林园：然后你选一些，比如说像还有些龙头的，比如说招商银行，这些都不见得跑不出，未来几年能跑出，还不能涨10倍到20倍，也是有可能的，这种公司，我们龙头像已经看出来了。

　　水皮：你赶紧跟招商银行说一下，打个招呼。

　　李南：把我们的冠名费提高。

　　林园：也完全是有可能的，它这种龙头产业，你生活已经能够体现出来，感觉到它的服务，它的这种盈利能力，再一个就是我们对，比如说对银行业的调研，它这个确实是未来比如说三年保证高速增长的确定性还是非常高的，还有一些旅游业的品牌。

　　李南：旅游业的

　　林园：旅游的品牌，一些景点的品牌，这东西都是，确实是世界性的品牌。

　　李南：独有的，不能拷贝。

　　林园：但是它现在盈利又很小，它这种品牌的价值没有体会出来。随着消费的升级啊，就是它会体现出来。

　　李南：他还是看了一些消费升级概念，内需，在内需这一块。

　　水皮：未来提升空间里边，说旅游我倒是，不是我认同，是索罗斯以前到中国来几次，他也是反映出推荐这个旅游。

　　李南：消费类的东西。

　　水皮：但可惜旅游品牌到目前为止，没有形成特别有号召力的品牌。到目前为止，那么这也许会出这个大黑马。

　　林园：但是我们1、2月份已经出来了，比如说黄山旅游，他这个1、2月份增长77%，很厉害。就那天我们去参加那个私募基金会，就那边有一个药厂，具体名字我就不说了，我跟他经济交流，他说他们未来几年要涨到，甚至超过一千块钱，但现在才卖一百块钱。我想这种趋势是形成的，所以我们就要试这个，它的产品是不是确实有效。

　　李南：OK，还有什么？

　　水皮：没有，我特别想知道，他算未来三年宏观面上，你觉得确定要发生的，哪些我们一般人还不知道的事情，你别跟我说十七大或者那个奥运会。

　　李南：对，你是神嘛，神就得说我们人想不到的

　　水皮：可能会影响市场的大势，但是我们大家一般还没意识到的。

　　林园：那我这个就猜谜语的事我说不准，但是总的趋势是看好的，所以我说这个，反复说这个风险，赚不到钱也是风险。牛市里边你看空，风险也很大。

　　水皮：那你觉得这个牛市的时间长度，你是看三年呢，还是看一年半，或者看两年呢？

　　林园：至少现在我认为还不会结束，最起码未来三年里面还是维持牛市这种局面。

　　水皮：很乐观，这个果然是看到2010年以后了。那么世博会以后，你不是上海人吧？

　　林园：我不是

　　李南：那你并没有对他，比如说最终市场涨到5000点，还是6000点，对这个有判断吗？

　　林园：判断不了，那都是猜谜语，但是我给你说的这些股票，未来三年的牛股就是从我这个圈圈里产生。

　　李南：你现在圈了多少支？

　　林园：20多支，但是20多支有一半可能以上，有一半，可能10支股票它是也不可能涨到10倍、20倍，因为它这个股票不具备涨10倍、20倍的基本素质，刚才我讲的基本素质，它必须是这样，而且体现的财富指标上它也是，它就是每股盈利应该是很高的，毛利率最好是50%以上的毛利率。

　　李南：就目前所体现的财务报表，就50%的毛利率？

　　林园：毛利率，毛利率变化一定是趋升率。

　　水皮：还得越来越高，50、60、70。

　　林园：毛利率变化一定是趋升，或者稳定，至少稳定。

　　水皮：暴利行业，他就是说暴利行业。看你找得出来，找不出来就是。

　　李南：我们先出下宣传片，一会儿再说。

　　李南：《财富非常道》，不说不知道，他说了你知道了吗？水皮

　　水皮：我也没有知道，说白了，我要知道的话，我后面就不再跟他请教了。

　　李南：看水皮已经拿出笔来，准备记下来了。

　　水皮：我刚才才记了几个，因为他刚才报道的几个，他说一共有20个呢，我后面还得再跟请教呢

　　李南：那林园，能不能给我们再说具体一点

　　林园：就是我是怎么给企业未来三年算帐的？

　　李南：对

　　林园：首先算帐，我们买股票什么时候是个买点，买点我过去的经典就是，不是说你股价高低就是买点，股价比如涨多的它就不是买点。那一定是我从企业经营上，它一定是经营的进入高增长期了，它是买点，这就是我们对一个行业，或者对一个企业的。

　　水皮：就长期高增长期的指标，就是刚才说到的毛利率50%？

　　林园：不是，我们指的是看那个增长，盈利的增长，盈利的增长比如30%，25%以上

　　李南：但你抛出股票的一个这个标准是什么，什么时候你抛股票呢？

　　林园：我先说买入嘛

　　李南：来不及了

　　林园：那就是高增长期我买入，然后抛出股票那可能是很多种情况，一个是我企业的经营发生变化了，变坏了，毛利率下降，那么我就可能要留意，毛利率如果降低的话，这个就是很危险的。

　　李南：就指标出现了拐点的时候

　　林园：拐点了，那么可能就是它竞争加剧什么的，盈利不确定了我就抛出了。还有就是我始终在这个市场找最便宜的东西。

　　李南：性价比最好，相对便宜吧

　　林园：就便宜的东西，我可以说在全球市场我脑子都有个账。

　　李南：你不是说你不管价格，怎么又找便宜的

　　林园：那当然要管价格了，我找便宜了，可能有替代它的东西。价格比如他们是同类的公司，我认为便宜的东西，那么我就去买便宜的，这就是可能我要把这个公司卖掉，然后去买更便宜的，那么不见得我抛出了股票，就是公司经营情况不好，他可能这公司还会创新高，我只是找最便宜的公司。

　　李南：就其实你虽然是20几股票是股票持，但其实你会关注五六十支股票，因为它们的对手，他们的同行你全部都要跑去看？

　　林园：对，我只是说A股里边，我就是这20几支，出了这个圈子咱不管。我就把思路，把你引到20几家公司来跟我决战。然后我们做制造不平领域，我跟你是不平等的。

　　李南：跟谁决战？

　　林园：跟我潜在的对手，我不知道是谁。

　　水皮：赔钱的人

　　李南：亏钱的人，我也想说这句话来着

　　林园：然后我怎么跟企业算帐，就是这个未来三年它的盈利怎么算的，比如说你说是这个买点很重要，就比如说我现在买一个60倍的股票，比如说茅台，我们现在公布业绩，它的业绩大概是58倍到59倍，58倍，那么茅台我给它算了个帐，如果茅台保持零库存的话，因为茅台酒是生产出来的，生产出来以后，它未来三年要销售的量，它这个量已经出来了，我们给它算，就是作为我的调研，我认为未来三年保持在30%以上的增长，不算茅台酒提价，他今年实际上它1到几月份提价16%，这个账我不算，那么就是提价的因素我不算，保持现在的价格，这个我们是有信心的，他生产出来的东西是可以做到零库存，可以全部卖出去，30%的符合增长。那么我算到2009年，2007、2008、2009年的PE又涨到19倍了。国际上，如果茅台酒通常我们一个参考标准，那么我们认为茅台酒的合理PE应该在60倍以上，60倍。

　　水皮：就是说可以接受，包括现在你买也是可以接受的。

　　林园：可以接受，就是算19到60，我还赚三倍，这就是确定，我怎么给它算帐，算它的PE酒。

　　李南：那你说这么多年炒股，你觉得炒股究竟是靠什么赚钱？

　　林园：赚钱，炒股赚的钱，实际上就是公司赚的钱，我们怎么赚钱呢，我不是赚你这个亏损的钱，很多股民说我赚钱就是，赚了他亏损的，这是他的缺级，你知道吧，不明白的。实际上我们赚公司的盈利，然后证券市场给它一个PE的放大。

　　水皮：就是说说来说去，还是挣的经济增长，和公司业绩增长的钱

　　林园：公司赚的钱，他赚钱的还是消费者，赚给我的。这个我们举一个例子，我2003年买的茅台酒，现在包括分红，什么基本上本钱回来了，我无本。当时20几块买也是高价。

　　水皮：这样的话，很多挣了钱的人，就找到了一个自我安慰的一个出处，因为一直以来就有不少投资在这一轮牛市中挣了钱之后，他常常会问自己，我挣的钱是谁的？

　　李南：有罪恶感是吗？

　　水皮：是谁亏了钱给我挣来了，那么林园的解释就是，我们挣的钱实际上还是公司增长。

　　林园：公司挣的钱，证券市场只是给它一个是盈利的放大。

　　李南：而且有一点，我问了一些朋友，他们特别想知道，就是因为当时你曾经，因为你公布过一个组合，比如你要是说你，我不论是有10万，还是100万我都会这样买。招商20%，我洪都铜业20%，武钢10%，云天化10%，(星星诸葛)10%、五粮液10%、云南白药和丽江旅游一例各5%，这是你去年的投资组合，如果现在这个试点，10万块钱给你，你给我一个什么样投资组合？

　　林园：那情况不一样了，情况变化了，就可能和这些股票也我会，比如说这个位置涨高了，累计升幅大了，对于个股或者是对于系统的风险是加大的，那么我们怎么控制它风险，就是我们会加大一些，比如说累计升幅小的，但是它盈利确定性高的我会加大。

　　水皮：加大比例

　　李南：你就告诉我，直接那个股票的名字和那个比例行吗？就跟在去年你公布的那个组合。

　　水皮：你不要给她说太多的道理，就告诉我买那个。

　　林园：我私下告诉你

　　李南：那你为什么去年的时候告诉这个某一个记者说，而且全中国人民都知道，全世界都知道了。招行20%，洪都铜业20%，这些我是从你的采访上面摘来的，你现在为什么不能说了呢？

　　林园：也可以说，我就是给你说一个大概的思路，目前如果我要买的话，我会买一些，比如说低估的公司，未来三年就是我们确定高涨，比如说高速公路，比如说刚才我说的一些旅游景点。高速公路我们算它的PE大概十七八倍吧。那么对未来三年我们研究的高速公路，符合增长应该是18%甚至更高，那么保守的估计，因为车是越来越多的，会开的，高速公路它的收费，未来三年它的降价不会有降价，那么我们算它三年账应该控制在10倍，就是PE下降到10倍以上，但是国际上高速公路的平均PE都在35倍，那么我赚三倍，账就是这么算的。所以我会加大这个高速公路的投入。

　　水皮：好了，他这么一说的话，第二天这个高速公路今后三年我估计你是挣不到钱了，因为大家都。

　　林园：那不会不会，优势里边，这些就防守型的，可能是大家不去关注的。

　　李南：你觉得它是一种防守型的股票

　　林园：那一定的

　　水皮：公用事业，因为大家想的公用事业的话，业绩增长会比较缓慢

　　林园：实际上也是在高增长。

　　李南：你说别人现在叫说你股神，你自己怎么看？你把自己当做是股神吗，有什么样的感受。

　　林园：我没有，神，实际上不存在，只能说是我们通过咱们的工作，我们就干这个事的。

　　李南：这是你的工作是吗？

　　林园：正确的时候做出一个正确的事，做出一个正确的判断。

　　(完)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。