生产资料价格温度牵动投资神经

　　申银万国李慧明

　　中国物价形势正处在一个转折口，以CPI代表的不正常的低物价状况即将发生改变，缓慢的通货膨胀时代即将到来。

　　防范通胀在宏观调控中的重要性明显提升。升值、升息、提高法定存款准备金率是防范通货膨胀的主要工具。

　　在缓慢通货膨胀的背景下，如何才能更大地分享到这一变化的投资收益呢？

　　1、核心原则：寻找价格敏感型行业;寻找最能涨价的行业。

　　2、选择两类消费品:必需品，例如食品;消费升级型产品。

　　3、投资品:短期关注下游需求稳定且能从上游资源价格调整中受益的行业;中长期仍有必要关注上游资源型行业。