现在买基金，没问题！

　　基金业人士普遍认为现在买基金，没问题！

　　证券时报记者杜志鑫

　　在大盘高达3500点以上之时，还可以买基金吗？近来有投资者陆续提出这样的问题。而记者接触的基金公司投资总监、基金研究人员普遍认为，中长期来看，买基金没问题。

　　市场长期趋势向好

　　现在该不该买基金的问题，实质就是对目前市场形势走向的判断。如果认为未来市场仍然有上升空间，那就坚定买基金；如果判断市场已经走到尽头，那就不买。而记者接触到的基金经理和投资总监对市场的判断倾向于前者。

　　目前市场连续上涨，上证指数在6连阳后，轻松跨越了3500点关口，深证成指11连阳后突破了10000点大关。随之而来的是沪深上市公司的高市盈率，不少投资者由此产生了“高处不胜寒”的恐高心理。

　　“目前是涨也忧，不涨也忧。”一位基金经理笑谈。在他看来，市场的长期向好趋势并没有改变：一是上市公司的业绩大幅提升。随着年报和一季报的公布，上市公司的高市盈率水平有望得到改善。市盈率逐月连续上扬的走势在今年3月份发生了逆转，3月份沪深两市各主要指数的平均市盈率均出现明显下降，其中沪深300指数的平均市盈率从2月末的39.61倍下降到3月末的36.45倍，下降幅度为7.98%。如果4月份公布的年报业绩平均增长幅度与3月份持平，那么，在股市现有价格水平下，沪深300指数的平均市盈率有望下降到30倍左右，其他各主要指数的市盈率也将相应地降低，现有的估值压力将得到大幅度的缓解。二是

　　上述基金经理表示，“回过头再看，市场对于泡沫和风险的争论从来就没有停止过，去年下半年也在争论市场到底高不高？但是市场仍然坚定走强，去年基金仍然赚钱，大部分基金业绩翻番。”

　　联合证券研究所基金研究员冶小梅认为，从短期来看，市场风险很大，但是把投资基金放在一个中长期的时间里来考虑，肯定没有问题。

　　有投资者买了某家基金公司的产品，结果其收益排名是106只基金排名中的倒数第六，而同一家公司同时推出的另外一只产品却是顺数第二名。这就涉及到投资者最关心的，挑选怎样的基金才最能更多赚钱呢？

　　冶小梅建议：一是选择风险控制能力好的公司，比如该基金公司的基金经理选股安全边际高，风险理念好。二是选择公司管理体制比较顺畅的公司。

　　具体到选择哪只基金，主要看投资者关注哪类上市公司，或者对某个板块和行业比较了解，因为了解才会有信心。如，若对蓝筹股有信心，就应该选择购买以蓝筹股配置为重点的基金；若看好未来中小企业的发展，就应该选择投资华夏中小板ETF或者深100ETF等基金。

　　从中长期看，封闭式基金的机会仍然较多：原因之一是，封闭式基金的高折价率；二是封闭式基金封转开的预期；三是在股指期货推出后，封闭式可以实施无风险套利。

　　中投证券丁俭博士认为，在同等条件下，买东西肯定要买打折的。而封闭式基金就是属于打折比较厉害的商品。此外，封闭式基金和

　　此外，由于股指期货出台后的标的沪深300指数与封闭式基金持仓品种具有高度关联性，机构投资者可以通过股指期货进行动态套期保值，锁定当前折价隐含的套利空间，实现封闭式基金的无风险套利。其原理是，当前以折价价格买入未来某日到期的封闭式基金，当封闭式基金到期时，价格将向到期日的净值靠近。如果到期日基金净值不变，那么一直持有至到期日就可获得当前的全部折价收益。这种投资封闭式基金的策略，最大的风险在于封闭式基金净值下跌，而封闭式基金净值又和股指有密切联系。因此，在股指期货推出后，持有封闭式基金的投资者，可以通过股指期货的套利保值来规避下跌风险。