新会计准则为业绩新高再添看点

　　2007年一季报的增长幅度可谓波澜壮阔，在已经发布的业绩预增公告中，预增百分之几百的已经排不上什么号，百分之一千以上才能进入“富人俱乐部”。而在2006年，一季报预增1000％以上的，只是凤毛麟角。

　　相关人士认为，除了行业转暖，新会计准则实施等原因外，股改后公司隐藏利润的动力大大减小也是促成一季报“走牛”的重要原因。

　　“牛股”辈出

　　S*ST长控(600137)无疑是一季报中最耀眼的明星，公司去年一季度尚亏损433万元，今年一季度预计净利润2.84亿元左右，每股收益达到4.67元。公司一季度大幅盈利的原因主要是公司债务重组已于2006年完成，2007年1月1日起相关债权人已豁免了公司相关债务，按照新会计准则，债务重组收益2.71亿元计入了公司当期损益。

　　恒生电子(600137)预计今年一季度净利润比上年同期的19.19万元增长5000%以上，去年一季度公司的每股收益为0.0013元。公司对此的解释是，今年以来金融IT业务的增长以及投资收益的增长。

　　商业房地产行业的金融街(000402)增幅也是相当巨大，公司预计一季度净利润比2006年一季度上升3000%-3100%，原因是公司本期确认F1写字楼销售收入19.60亿元，导致2007年一季度公司净利润比上年同期大幅增长。由于房地产行业的收入确认在时间上不平衡，这一增长幅度不足为奇。

　　去年年底完成重大重组的中江地产(600053)主营业务从造纸变更为房地产开发与经营，全资子公司江中置业的主要项目“紫金城”的销售情况符合预期，使得公司利润水平较上年同期的130.17万有大幅上升。预计实现净利润比上年同期增长25倍左右，业绩增长堪称“飞毛腿”。

　　受益于行业转暖，山西焦化(600740)一季度净利润较2006年同期上升2500%左右。公司2006年一季度净利润为71.67万元，每股收益0.0035元。公司表示，2007年一季度焦炭销售均价较2006年同期相比有较大幅度上涨，同时公司30万吨/年煤焦油加工改造项目正式投产以来，生产运行稳定，因此利润水平较上年同期上升。

　　除此之外，稀土高科(600111)、中工国际(002051)、中信证券(600030)和中西药业(600842)等企业的业绩预增幅度也在1000％以上。

　　新会计准则影响业绩

　　业绩如此“生猛”，与公司所在行业的回暖分不开。很多公司去年一季度时所处行业低迷，业绩基数非常低，使得今年出现夸张涨幅成为可能。去年，国家有关部门陆续出台了一系列规范稀土行业发展的政策，以钕铁硼应用为代表的部分稀土产品价格上涨，带动了稀土行业的景气回升，稀土高科也从中受益匪浅，一季度业绩迅猛增长。其实，去年四季度公司的业绩已经从三季度的3分钱涨到1毛1分，初显“牛”气。而对山西焦化来说，钢铁行业的高歌猛进使得焦化行业尽管面临着焦煤的涨价，但是业绩仍然相当了得，2500％的增长便是明证。

　　因为经纪业务被戏称为“网游”运营商的中信证券在火爆的牛市中业绩增长自然相当迅猛，交易持续活跃，使得公司业务收入大幅上升。上年公司一季度每股收益为0.038元，今年预期增长12倍以上。

　　证券行业的牛市不仅铸造了中信证券的优异业绩，也给从事证券相关业务的公司带来了巨大的市场机会。恒生电子的传统核心业务金融IT服务业务市场机会明显增加，证券事业部、基金事业部等业务部门的营业收入和合同毛利均有所增长。

　　值得注意的是，如按照新会计准则调整后，恒生电子同一口径测算同比增长只有400%以上，这主要是公司拥有为数不少的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

　　同样由于新会计准则的原因使得一季度业绩同比增长较大的还有中工国际。由于执行《企业会计准则第14号—收入》改变了公司收入确认的时点，同时2007年收入主要体现在第一季度，因此业绩较同期有大幅增长。国电电力(600795)也公告，除了发电量同比增长外，按新准则不再摊销长期股权投资差额，因此预计2007年第一季度净利润比上年同期增长50%以上。(徐建军)