冲关万点 40只成份股挑大梁

　　谁将成为深成指今日冲击万点大关的主力军？答案很明确------就是构成深成指的40只成份股！

　　在近期股市的大幅上冲中，泡沫论一度再起，而这些成份股也有不小的涨幅，万点大关前，这40只成份股是后劲绵长还是强弩之末？万点指数是否已有泡沫？

　　要得到准确答案，只需解答以下几个问题：成份股的涨幅是否过大？它们的业绩能否支撑现在的股价？解答了这些问题，万点并非难以把握

　　成份股平均涨4.32倍

　　深成指由40只指数成份股构成。

　　截至昨日收市，万科A、五粮液、S深发展A、中兴通讯、苏宁电器分列流通市值的前五位，分别高达606.59亿、359.62亿、314.99亿、233.76亿和203.17亿元。

　　以总市值计算，鞍钢股份、五粮液、万科A、中集集团、太钢不锈则名列前五位，分别高达1029.96亿、947.9亿、814.54亿、605.69亿和564亿。

　　上述成份股因为市值庞大，对深成指的影响举足轻重。在这一名单上，最大的变化就是曾经“牵一发而动全身”S深发展A，目前其对大盘的影响已大不如前，而在1996～1997年的牛市行情中，深成指完全看深发展的脸色行事。

　　大市值股票的增多，与这轮牛市密不可分，深成指成份股中跑出了不少大牛股。

　　如果以本轮牛市启动日2005年6月6日（上证指数跌至998点那天）开始算起，涨幅最大的成份股是泸州老窖，累计涨幅超过11倍，苏宁电器以10倍的累计涨幅紧随其后，西飞国际、中金岭南、宏源证券分列三到五位，累计涨幅均超过8倍，而40只成份股平均涨幅高达4.32倍，与深成指同期涨幅相当。

　　成份股泡沫初现

　　深成指成份股在这轮行情中出现了如此大的涨幅，那么这些公司的业绩是否能支撑股价的涨势呢？

　　目前，已有30家成份股公司公布了2006年业绩，算术平均每股收益0.675元，算术平均市盈率46.62倍。如果以成熟市场的标准来看，市盈率有偏高之嫌，但业内人士认为，应该以辩证和动态的眼光看待这一数据，允许适当的牛市泡沫存在。

　　首先，在一个尚未真正进入全流通的股市中，市盈率无法与股份全流通的成熟市场相比，目前市盈率偏高有一定道理。

　　其次，今年一季度上市公司业绩飞速增长，以2006年底的数据计算出的市盈率有滞后之嫌，如果以2007年动态市盈率来看，这一数据将大大降低。

　　第三，成份股公司大多是行业龙头，如万科A、中兴通讯、五粮液等，与题材股、重组股不同，这些公司具有长期投资价值，足以对抗短期高市盈率的不利影响。

　　大资金依旧追捧成份股

　　虽然整体市盈率不低，但目前市场上仍有大量资金涌入深成指成份股。

　　仅以昨日为例，资金流向排名前列的都是成份股，万科A、五粮液、铜都铜业、丰原生化、中金岭南名列资金流向前五位，共吸引了60亿元资金，占深市总成交额的7％，而这种状况在近期已是一种常态。

　　业内人士表示，从40只成份股的整体走势而言，大多处于突破调整平台前夕或者刚刚创出历史新高，因此，需要成交量的配合形成有效突破，一旦完成短期震荡，向上空间依然不小。

　　目前，成份股技术上的强势越来越明显。这一方面是由于公募基金的大量发行，新基金建仓所至；另一方面是股指期货推出前夕，机构抢夺指标股等战略筹码的结果。

　　从上述分析来看，深成指成份股未来走势依然乐观，短期可能出现的震荡很难让万点成为这轮上升行情的终点。

　　买成份股 分享指数收益

　　深成指即将冲上万点大关，其在始于2005年6月的本轮行情中暴涨了4倍，但是大多数普通投资者，无论是股民还是基民，大都没能获得4倍的收益，而且不少人的收益率还远远输给了指数的涨幅！

　　如何才能在之后的牛市中不重蹈覆辙？业内人士认为，在指数奔向万点之路上有两大投资启示。

　　对于稳健的股民而言，应该抛弃过去那种听小道消息、追涨杀跌的投资方式，如果看好沪深股市的前景，如果看好万点不是终点，最简单的方式就是买入成份股，分享指数收益。

　　业内人士指出，这种投资方式原理很简单，因为指数要上涨必须依靠成份股的上涨，同时，入选成份股的大都是基本面比较优秀的上市公司，买入这种公司的股票是一笔能够让人睡得着觉的投资，而不会出现打听小道消息买股票后的提心吊胆，或者因为大盘指数的震荡而盲目杀进杀出。

　　虽然经历了牛市的疯狂，目前深成指成份股中仍有不少值得投资的公司，投资者可以从中挑选适合的品种长期投资，业内人士建议投资者可关注万科A（000002，收盘价18.64元）、五粮液（000858，收盘价34.96元）、中兴通讯（000063，收盘价47.99元）、中信国安（000839，收盘价29.1元）、西飞国际（000768，收盘价21.75元）等品种。记者 黄晓义

　　指数基金 基民的牛市利器

　　对于基金投资者而言，与其排队挨饿去疯抢新基金，倒不如关注指数基金。本轮牛市中，不少基金都跑输了指数，也输给了被动投资的指数基金，其实这种现象在全球基金市场都不少见。随着新基金数量的增多，基金的整体收益将更接近市场平均收益，而收益率能超越指数基金的主动型基金将更是少数。

　　只要指数能持续上涨，指数基金就可以让基民赚了指数又赚钱，而不会因选错基金而错失良机，无疑是基民的牛市赚钱利器。

　　目前市场上比较活跃的指数基金有上证50ETF（510050，收盘价2.498元），其投资对象是上证50指数股；还有嘉实300（160706，收盘价1.303元），其投资对象是沪深300指数股；另外深100ETF（159901，收盘价3.113元）、中小板ETF（159902，收盘价1.954元）也值得关注，两只基金分别投资于深圳100指数股和中小板股。