六成公司净资产收益率获提升

　　投资活动也更趋活跃，意味着公司对未来的发展更有信心

　　证券时报记者刘昆明

　　截至4月12日，已经有874家上市公司公布了2006年年报。数据显示，有超过六成的上市公司2006年净资产收益率（ROE）得到了提升，变化最大的除了ST公司外，还有房地产开发行业以及受益于有色金属大涨的有色金属冶炼行业。此外，2006年上市公司的投资活动也更加活跃，数据显示，除金融行业外的864家上市公司2006年的投资活动现金流出达到4872亿元，较2005年的4420亿增加452亿，增长幅度超过10％。

　　六成公司ROE提升

　　净资产收益率是衡量一家公司运用自有资本的效率，也是衡量公司盈利能力的重要指标之一。根据WIND资讯统计的数据显示，在截至4月12日已公布年报的874家上市公司中，净资产收益率实现增长的有534家公司，占比为61％，其中净资产收益率提高幅度在10％以上的公司有106家。值得注意的是，在这534家公司中，有30家是ST公司，这些ST公司通过资产置换或者债务重组等途径获得了新生，在净利润实现翻天覆地变化的同时，他们运用自有资本的效率也得到了极大的提升。

　　从行业方面来看，剔除30家ST公司，504家公司遍布所有行业，其中有色金属冶炼、

房地产和机械设备行业公司分布较多，有色金属冶炼企业净资产收益率提高的平均幅度为12％，房地产行业平均提高7％，机械设备平均提高4％。有意思的是，原本以为净资产收益率因

人民币升值等因素可能下降的纺织服装行业也有不错的表现，该行业有22家上市公司的净资产收益率得到提升，平均提升幅度达5％，而净资产收益率下降的则只有11家公司，平均降幅不超过2％。

　　投资更趋活跃

　　在上市公司净资产收益率提升的同时，上市公司的投资活动也更加活跃。数据显示，除金融行业外的864家上市公司，2006年的投资活动现金流出量达到4872亿元，较2005年的4420亿元增加452亿，增长幅度超过10％，超过2005年7％的增长率。通常而言，投资活动的增长从某种程度上意味着公司对未来的发展更有信心，在公司运用自有资本效率得到较大提升的情况下，投资的增长在未来则可以体现为公司收益的增长。

　　从行业分布上来看，投资活动较为集中的行业主要是房地产和机械设备行业，平均增长率都在100％以上，有色金属及医药行业的增长率也在50％以上。除此之外，ST公司的投资活动现金流出量增长较为突出，49家ST公司中，有18家ST公司的增长率在100％以上，如ST仁和（000650）、ST丰华（600615）投资活动现金流出量都由原来的百万元提高到亿元以上，显示这些ST公司已经摆脱原来的穷困之境，步入良性的发展轨道。

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