中恒转让国海证券搁浅

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　　作为广西最大的券商，国海证券借壳一事经数次炒作，最后在去年12月确定借壳桂林集琦(000750.SZ)。然而，根据知情人士透露，截至目前，国海证券借壳一事仍没有实质进展。而国海证券第六大股东中恒集团(600252.SH)却在这个节骨眼上宣布要出售所持有的7.5％国海证券股份。在市场普遍认为国海证券上市后将会有爆发性增长的背景下，中恒坚定转让其股份的动机引人关注，为此，本报记者远赴广西调查此事。

　　在上月20日，中恒集团宣布，原定把手中持有国海证券股份转让玉林华龙商务一事，遭到占出席会议有表决权股数98.95％股权人否决。耐人寻味的是，转让股权遭如此高比例否决，显然中恒集团的大股东也投了反对票。

　　中恒欲套现解资金之困

　　3月5日，中恒方面公告称，董事9人一致同意，拟以每股1.45元的价格，出售所持全部国海证券6000万股份(占国海证券注册资本的7.5％)予国海的另一股东玉林华龙商务，合计转让作价8700万元。通过此次转让，中恒集团将获得投资收益2700万元。

　　“对国海证券投资了6年，中恒亏得很厉害，在这么长的时间里，连利息都赚不到，因此中恒一直希望能在一个好的时机脱手——我们的打算就是保本。”中恒集团董事长许淑清说。事实上，中恒早在2005年5月便曾尝试以6720万元向桂东电力出让所持有的国海证券7.5％股权，却遭到中国证监会机构部的否决。

　　对此，中恒集团董秘饶进表示，中恒从2004年就产生了转让国海股权的想法，原因并不主要是当时券商业绩不佳。“关键是中恒自身的资金压力一直很大，今年中恒的资金缺口估计约为1.5亿。”

　　“而且中恒目前没有融资能力，因为负债率过高，银行已经拒绝继续贷款，而且每年光还利息就要花7000多万元。为此我们为中恒还贷接近两个亿，以减少未来再融资的成本。”许淑清说。但在各大投资者聚集的论坛上，却迅速充斥了中小投资者对中恒转让股权的质疑，主要集中在为何中恒以较低的作价选择在国海借壳上市前转让股份。

　　谋求索美接盘告吹

　　许淑清表示，在谈判时，中恒第一时间联系国海的大股东之一梧州索美。其中，“与索美我们谈了不下20次。”“我们以成本价向索美转让，出价显然很划算。”但结果却并不好。中恒集团董秘饶进透露，索美方面愿意支付的对价与付款方式都很难让中恒接受。他表示，相比之下，一些找上门来的外来投资者对中恒给出的对价更为吸引，“其中有一方愿意给出溢价80％的对价。”许淑清质疑称，如果索芙特认为国海的股权价值能翻10番甚至20番，那为什么不愿意付更高的价钱？值得注意的是，索美一直对此未作回应。

　　由于国海股东仍然享有优先购买权，为此中恒最后还是让国海介绍其内部购买方。于是国海的小股东玉林华龙商务便在此时登场，与中恒达成了股权转让协议。但此决议被中恒股东高票反对，中恒欲转让国海股权一事暂时搁浅。

　　本报记者覃羿彬

　　广西梧州报道

　　作为广西最大的券商，国海证券上市备受关注。