商用空调成美的赚钱利器

　　不足10％的收入贡献33％的利润商用空调成美的赚钱“利器”

　　证券时报记者袁立波

　　本报讯在家用空调、商用空调、压缩机及冰洗四大业务板块中，商用空调无疑成为美的电器（000527）近年来最引人注目的业务。在刚过去的2006年，美的商用空调以不到10%的收入给公司贡献了1/3的净利润。而且，面对日益扩充的商用空调市场及高毛利率的诱惑，美的电器对商用空调业务的倚重度有进一步加强的迹象。

　　利润贡献巨大

　　据了解，美的商用空调2006年的收入约18亿元，比2005年增加25%，占主营业务收入的比例不到10%；但由于其较高的毛利率，2006年对美的净利润的贡献却达到33%，为2.69亿元，商用空调成为

美的电器一个重要的利润来源。目前，美的电器已具备年产价值30亿元商用空调的产能。对此，美的电器董事会秘书向春江也直言：“商用空调对美的的利润贡献的确很大。”

　　在国内商用空调市场中，美的商用空调已成长为一个可与外资品牌抗衡的重要力量，在国内商用空调市场高速增长的今天，美的已经占据一定的市场份额。据中华商务网的数据统计，2006年1至11月，国内商用空调市场基本格局为国外品牌与国内品牌各占据半壁江山。其中，市场份额前三甲仍为国外品牌，分别为大金（21.6%)、约克（12.4%)和开利（9.9%）；国内品牌所占份额最高的为长沙远大（9.9%)，其次就为美的，所占市场份额达7.6%。

　　中投

证券研究员熊琳分析，由于近年来消费升级带动国内商用空调市场规模高速增长，虽然目前整体市场规模有限，但是成长空间巨大，而且国产品牌将有望逐步替代外资产品。另一方面，商用空调的毛利率很高，高达40%以上，而家用空调由于多年的市场发展和充分的市场竞争，目前利润率日趋下降，同时市场份额也难以大规模地扩大，现在主要的白色家电公司纷纷将商用空调作为下一个主要的发展目标。

　　未来发展方向

　　业内人士透露，面对国内商用空调市场的高速增长以及高毛利率等因素，预计美的今后将把商用空调作为一个重要的发展业务，今年海外增长幅度可能会较大，国内增长幅度也应该不错。商用空调的增长很可能是公司今年的利润增长点。

　　对此，向春江向本报记者表示，由于海外销售额的基数较低，只能说今年增长幅度可能会大一些，但具体数字无法预测。

　　业内人士还猜测，美的集团旗下的重庆美通生产大型离心机组，如果未来能整合注入美的电器，其商用空调产品线将会得以丰富，公司会向真正的商用空调制造商迈进。

　　在美的电器近期披露的2006年年报中，也有对商用空调业务发展的重点规划。年报称，商用空调业务将以经营转型和管理提升为总体方向，树立从家电制造商向设备制造商的专业形象转变，实现商用空调业务的跨越式发展。

　　实际上，美的电器在商用空调领域的发展已经具有相当的经验积累。在2003年国内一批家电企业开始进军商用、中央空调领域时，美的就已经在商用空调行业初露头角，当年销售额超过10亿元。目前，美的电器控股70%的商用空调公司在吸收引进东芝技术的同时，

自主研发了数码涡旋中央空调、智能多联变频中央空调、空气能中央热水机组等业内领先产品，与其他产品相比，具有环保和节能的突出优点。

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