新准则下 布局交叉持股板块

　　随着股指连创历史新高，证券市场财富效应使得交叉持股板块成为市场新的亮点。近期雅戈尔、岁宝热电、两面针、东方集团、新希望等一大批持有大量法人股的上市公司股价持续走高，交叉持股板块正成为市场最诱人的一座金矿。

　　交叉持股增值巨大

　　对于上市公司持有的其他上市公司的法人股，在解禁后新会计准则一般把它划分为可供出售金融资产。对于该类资产的计量，新会计准则规定，取得时按照成本计量，期末按照公允价值计量，对于公允价值与账面价值之间的差额计入所有者权益。这样，全流通时代给持有大量上市公司法人股的企业一次非常好的增值机会，拥有大量上市公司股权的

　　以雅戈尔为例，在新准则首次执行日即2007年1月1日，雅戈尔将所持已流通的12407.5万股中信证券划分为可供出售金融资产。以中信证券2006年最后一个交易日收盘价27.38元计，这部分股权的公允价值大于账面价值31.8亿元，雅戈尔净资产由此相应增加31.8亿元。岁宝热电也正是因为持有民生银行大量无限售条件股权，近期股价稳步攀升，两面针、东方集团、新希望等潜在巨幅增值品种也是连番暴涨。

　　提前做好布局

　　拥有大量法人股，就意味着未来变现之后拥有巨额现金流入，这对于相关公司而言，其利好是可持续的。如岁宝热电，总股本只有1.36亿股，但法人股变现后将有10亿元以上的现金流入，这成就了该股的走牛。无疑，我们应从大量持有其他上市公司股权的个股中发掘雅戈尔、岁宝热电这样的牛股。

　　现在的限售股终将解禁，限售股也只是暂时与公允价值无缘。按照第22号准则的规定，以前公允价值不能可靠计量的金融资产，其公允价值能够可靠计量时改按公允价值计量。这就是说，持有的限售股一旦解禁，其市价高于账面价值，公司净资产也将相应大幅增加。二级市场必将对该类个股展开疯狂炒作，主业出色并大比例持有其他优质公司股权的品种当然值得提前布局。

　　实战出击

　　通化东宝(600867)交叉持股重估

　　通化东宝以3.76元/股的成本价格持有通葡股份18.65%股权，目前通葡股份股价高达14.50元/股。随着在法定承诺期满后上述股份逐步可上市流通，公司投资增值将反映在按新会计准则编制的报表中，公司股价有望迎来新一轮重估。辽宁证券 应达中