宁波海顺：仓位向季报优良蓝筹集中

　　季报成为行情新的推动力

　　昨日大盘收出长阳，与先前大涨形成鲜明对比的是，蓝筹股成为市场主要领涨动力，尤其是一季度业绩大增的券商、钢铁、有色金属等板块出现连续飙升态势，对市场人气以巨大鼓舞。我们认为，优良的季报正成为行情推进的强大动力，相关板块和个股可以继续挖掘。

　　2月27日暴跌以来的这轮反弹行情，可以说大大超出市场预期，因为行情初期的推动力是来自股指期货的预期，但随后指标股又很快退潮，反倒是二线蓝筹股成为行情上攻的核心动力。综观2007年以来的市场，一季度题材股、垃圾股表现领先市场，是在优质蓝筹公司的涨幅和估值达到较高水平这一背景下的一种市场应对结果，也是新进场中小投资者追逐低价股的投资风格的反映，同时也是上市公司一季报业绩还不明朗的情况下投资者的阶段性行为。随着4月份一季报的陆续披露，本月市场将回归基本面主导的运行趋势，而上市公司一季度业绩又大大超出市场预期，A股公司平均净利润有望同比增长55%，增幅较之前预期的40%上调15个百分点，基本打消了管理层和机构对估值偏高的担忧，市场信心随之大振，终于引发季报行情。近期以中信证券为代表的券商股、以济南钢铁为代表的钢铁股、以大唐发电为代表的电力股，纷纷出现的强悍走势都在昭示着这样的投资机会。

　　我们认为，本轮行情有望延续到月底，目标位估计在3600点—3800点，指标股再度上涨的时候可能预示着股指阶段性见顶，但现阶段投资者可放心操作：一方面应逢高派发已经炒高的垃圾和题材股，这类

股票的补涨行情已经走到尽头。此外，对于有色金属板块，虽然业绩也极为优秀，但有色金属价格面临调整，这类股票不追为宜。另一方面，仓位应该主要向调整充分、季报优良的蓝筹股集中。虽然有些蓝筹股已经出现较大幅度上涨，但依然可以找到补涨机会，如中信证券、武钢股份等。从板块来看，建议重点关注房地产和消费两大行业的一、二线品种，这两大板块调整都较为充分，后市应该存在补涨机会，看好万科、华业地产、大商股份、五粮液等。

　　宁波海顺

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