二线蓝筹股崛起

　　二线蓝筹股崛起

　　在年报季报叠加披露期，其安全边际和成长性愈加突出

　　■市场聚焦

　　承接周一的强劲突破之势，周二市场再接再厉，大盘再创新高。值得关注的是，和前期大盘指标股及低价题材股此起彼伏的行情明显不同的是，沉寂已久的二线蓝筹股整体崛起，沈阳机床、星新材料、广电网络、宝信能源等大幅启动，成为了大盘再创新高的新动力。

　　从“投机”转向“投资”

　　今年前3个月，A股市场一度是小盘股、低价股、垃圾股的天下，特别是带有资产注入、整体上市、资产重组等概念的题材股表现几近疯狂。“两会”之后，市场结构差不多在一夕之间发生转换，大盘蓝筹股一改长期调整的态势，表现异常优异，在央行加息之后带动大盘迅速冲破3100点、3200点整数关口。

　　当然，由于估值困惑和紧缩预期的存在，投资者对市场整体和各行业之间的估值水平仍存在较大的分歧。不过，在流动性充裕未改的情况下，场内大量资金需要寻找突破口和宣泄点。近期

封闭式基金公布的年报中，新配置的行业主要集中在电力、交通运输、机械等二线蓝筹密集行业，再加上二线蓝筹股普遍经历了较长时间的振荡整理，内在补涨要求较为强烈，成为市场新的投资方向。目前，二线蓝筹股既符合股指期货推出前抢筹效应的选择，也符合二季度“稳健配置”的选股思路。作为投资者从“投机”转向“投资”的对象，二线蓝筹现是新入场资金建仓的最好选择。

　　挤出效应明显弱化

　　和前期大盘指标股及低价题材股形成跷跷板效应明显不同的是，二线蓝筹股的启动并没有引发低价题材股的全面退潮，而是呈现热点全面开花的局面。周二以国风塑业、太极实业为代表的低价题材股表现依然抢眼，二线蓝筹股的挤出效应在明显弱化。

　　显然，充沛的场外资金成为市场做多力量的主要来源，也是近期市场跷跷板效应弱化的主要原因。

证券登记结算公司统计数据显示，上周A股新增开户数达到了58.88万户，一举打破了此前周开户数57.4万户的纪录。目前，沪深两市账户总数已达到8623.07万户。股市盈利效益形成的资金自我强化趋势，是目前市场呈现典型的资金推动型特征的主要原因。

　　成长性溢价可期

　　面对市场整体市盈率超过40倍的背景，在估值相对安全的基础上，积极配置具备较高成长性的绩优品种不失为较为明智的投资策略。尤其是在年报和一季报叠加在4月份这个较为特殊的敏感时段，二线蓝筹股的安全边际和潜在的投资机会值得高度关注。

　　事实上，已公布年报的上市公司基本面的大幅增长，尤其是蓝筹股的出色表现，成为市场做多信心的根本保证。截至3月29日，沪深两市共有581家上市公司披露了年报，30家蓝筹公司囊括了目前披露出来的上市公司净利润的近六成，其中二线蓝筹股2006年保持了快速增长的势头，且盈利水平进一步提升。30家公司2006年主营业务收入共5879.44亿元，比2005年增长了25.9％，而30家公司的净利润一共为798.44亿元，同比增长则高达48.5％。在国民经济快速发展的背景下，这些公司业绩的高速成长也是势成必然。在这样的背景下，二线蓝筹股未来获得的成长性溢价值得期待。

　　武汉新兰德余凯

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