逼空八连阳携势续新高

　　主持人语：大盘在突破3000点后持续上涨，即使上周三、四的天量震荡，也未能阻止多头上攻的步伐，昨日股指报收于3291点，上涨38点，即将挑战3300点的新整数关，日Ｋ线呈现8连阳，且近两日随着成交温和放大，上涨有加速之势。那么后市大盘将如何演绎呢？本栏嘉宾、著名市场人士郭宪认为，股指将在3000—3400点的新箱体中运行，眼下将一鼓作气向箱顶冲击。著名市场人士阮华认为，多头已重新牢牢地掌握了主动权，股指将以大涨小回的方式向新目标攀升。国联证券认为，大趋势上涨是市场常态，但在某些关键位置，尤其是放出成交巨量后还是要注意走势的波段性。

　　继续惯性上升

　　郭宪

　　市场运行在攻克3000点之后的惯性上升过程中，在热点板块轮番切换下，指数不断震荡上行，不过赚钱的难度增加，机构博弈的激烈使浮动筹码大量涌现，短多短空主导了盘面日常的波动。

　　目前大盘无集中主流热点，巨大的换手率推动持仓成本不断上移，只要不出现集体性恐慌式抛售，盘中的随机抛压导致的波动便会被逢低买盘化解，强化大家跌不下去的感觉。这是牛市持续时间长了产生的思维惯性，虽然明显低估的股票很少了，但思涨的强烈意愿仍能使指数反反复复上升。

　　大盘突破3000点之后，博弈的重心上扬，股指可能上一个台阶，在一个新箱体中运行，大致的区域在3000———3400点，眼下估计是一鼓作气向箱体顶峰冲击。与冲击3000点时不同，当初是权重股独挑大梁，现在指数点位已高，更多是靠板块轮动来向上拓展空间。这是又一次全新的摸高过程，不同机构的心态和操作策略迥异，我们只能从大换手中把握市场强弱，这完全是靠资金推动的上升。

　　在目前的不断上涨中，大资金、大机构的处境并不比一般投资者轻松，每天巨大的成交量，至少有一半以上是机构的短线进出所为，它们始终在盈利和风险控制之间进行选择。如果承认惯性是一种很大的力量，那就顺势而为，在上升趋势中只观察成交总量的变化。

　　向新目标挺进

　　阮华

　　大盘周一二连收两根阳线并再创历史新高，宣告多头在经过上周大规模的多空麈战之后重新牢牢地掌握了主动权。从上周三四成交放出分列历史首位与次席的天量之后，周五大幅度减缩，本周一二又再温和放大来看，上周离场的资金开始返身杀入，这意味着上周的天量成交在极大程度上是一次有惊无险的“空中加油”，且在加油后已换档成功，股指将以大涨小回之势向新的目标攀升。就现时的技术态势分析，尽管震荡已成为常态并随时将会发生，但短期内暂时不必为见顶过于担心。本人还是一贯的老观点：如果大盘不会以一日反转或单周反转见顶的话，那么只能在复合形态与上升楔形中二选其一。从目前的盘况来看，上升楔形的可能性要大于复合形态（双头、头肩顶或菱形等）；而在形成上升楔形的过程中将呈明显的价量背驰特征，建议大家对此密切关注。

　　应该指出的是，300指数对于两市Ａ股的成交占比亦从上周一46．7％的中期低位开始回升，在上周五达至55．97％之后，近几日仍保持在53％—55％的水平。这是一个重要的信号，表明主力行为重趋活跃，市场热点亦重新回到300指数成份股，亦即主流机构重仓股上。这应与新基金大量建仓权重股有关，因为从技术上判断权重股板块历经几个月的调整已基本到位，再无太多的下跌空间，新基金惟有在现有价位上抢筹。从理论上说，一些权重股尤其是金融股已有估值过高的嫌疑，但由于其在股指期货中的战略价值，使其溢价仍有合理的成份。此外，供求关系也是推高权重股溢价的一个重要因素，因为类似的战略筹码目前不是太多而是不足。

　　波段操作为宜

　　国联证券

　　指数从确认3000点突破以来，上涨幅度已接近10％，作为一个阶段，投资者在此放缓一些步伐，不论从技术角度还是操作纪律出发都有必要。从市场的波动性来看，直线形式的上涨应该是一种特例，缺乏波动性的市场除非有特殊的交易背景否则将难以持续。这种特殊性表现在2006年时即是股改、升值和重估三大因素的推动，但2007年三者中有二者已经不存在了，仅有一个升值还在充当市场上涨的基石。而利润超预期、股指期货、奥运等种种利好，短期（一年以内）意义相当强，但构不成类似06年三大因素的力度，所以3000点以上调整出现的频率、几率都要大于06年。因此在一些关键位置，手中所持有的筹码需要做一定的增减，以期减少行情波动带来的损失。

　　再从技术上观察，目前的上升斜率已经超过了45度，参照前期的走势，一旦接近60度斜率，调整也就近在咫尺了。图形上近期走势非常类似06年底的形态，那么再经过一段加速上攻，调整就将不期而至。可以说3300点到3500点这个区间属于投资者减换仓位的区域，以3000点为界，从涨幅数值上看恰好处于10％到16．67％的分割位置。综合起来看，长期利好的因素虽然有所减少，但短期利好却充斥于2007年全年之中，因此大趋势上涨是市场的常态。但在某些关键位置，尤其是市场放出成交巨量后还是要注意走势的波段性。

　　主持人王筱邱志勇