小板股行情再起：恶炒还是价值重估

　　昨日，沪深两市分别有20家和13家小板股票涨停，板块效应明显，其中大部分股票已经是连续两个或以上的涨停，形成强劲的反转势头。那么，在神秘资金继续坚决做多S和ST族的背后，究竟是什么原因呢？难道仅仅是部分市场人士指责的恶炒垃圾股吗？

　　“如果把ST仁和还是看成九江化纤，你就不能理解它的股价为什么涨10倍。”一位分析师向记者如是说。

　　S族的双重机会

　　两市未股改的S类股票已经为数不多了，但是，其为市场资金看好的绝不仅仅是物以稀为贵，而是其内在价值的大幅提高。因为这样或那样的原因，S类股票股改被搁浅。但一旦推出股改方案，持有人将有巨大的获利机会。其按股改方案的不同，持有人股票增值包括两个方面：

　　一是送股价值。仅按两市股改公司平均送出率10送3计算，流通股东持股将增值30%，即相当于股价上涨约6个涨停板。仅从这一点看，去年涨幅不大的这类股票连续多个涨停是正常的，不足为怪。

　　二是资产重组价值。从最近的股改案例看，除向流通股东送股外，更多的公司采取大股东优质资产置换，赠送现金或资产，替上市公司偿还债务等措施并举，大大增强了公司的盈利能力，改善了公司的基本面，其内在价值必然大幅提升，对应的股价当然需要重新评估。

　　此外，借壳和股改同步的重组模式极大激发了市场的寻宝热情，使股市一夜暴富不再是

神话。去年11月26日以收盘价6.60元购买S前锋的投资者，今年2月6日开盘后就一直涨停，到3月20日股价已达22.31元，在经过几个交易日的调整后，最近又连续4个涨停，昨日报收26.10元，其秘密就是其被一实力券商借壳。

　　星光闪烁后的暴利

　　带*ST股票在市场上表现抢眼，同样值得深思。这其中，有的股票已经宣布扭亏为盈或公布了盈利的年报，基本上无退市之忧。

　　那么，为什么另外一些宣布继续亏损将暂停上市的股票还是为市场追捧呢？显然这其中存在恶炒的成分，但仍有部分股票可能存在较大机会。有的已经拿出了诱人的重组方案，如S*ST集琦和S*ST亚华都成为目前最热门的券商借壳概念股。分析人士称，近日成都建投因被国金

证券借壳，开盘超过40元，打开了其他类似题材股票的上涨空间。一旦借壳成功，复牌后，两只股票股价飚升将达5至10倍，成为新的投资金矿。

　　当然，年报亏损的带*ST股票退市风险较大，尤其是还没有重组方案的公司应尽量回避，但也不是没有机会，甚至也可能有暴利机会。九江化纤暂停上市后被借壳，ST仁和开盘就暴涨10倍。

　　“我们应该理性看待S和ST类股票行情，在目前提倡价值重估的理念下，该类股票的暴涨具有一定合理性。”某券商研发中心负责人告诉记者，“证券投资最忌讳偏执和成见。”

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