股指攀新高个股冰火两重天

　　主持人

　　周四大盘高开高走。早盘沪综指以3179点顺势高开，而后股指在

　　金融股走强的带动下一路飙升，并突破了3200点关口，最高上冲到32

　　73点。下午大盘有所回落，收盘股指报收于3197点，为年内最高收盘

　　点位。

　　金美林投资：周四大盘放量上扬，沪综指一度突破3200点大关。

　　短短两个交易日，股指最大涨幅已近百点，大盘蓝筹股起到了绝对性

　　的作用。其中，银行板块功不可没。早盘中国银行、工商银行两个超

　　级航母一度接近涨停，兴业银行、招商银行、民生银行等也有极强的

　　表现。目前银行板块属于两市第一大权重板块，占总市值的比例达到

　　25%以上，其相对于股指期货的战略价值不言而喻。在银行股的带动

　　下，中国石化、

　　现象再度显现，市场热点全面转换到一线蓝筹股上。

　　不过随着大盘指数的虚涨，盘中的抛售压力不断增强，不少资金

　　开始采取落袋为安的操作策略。大量的

　　幅明显加大。题材股、补涨个股能否再度走好，还需进一步观察，目

　　前建议投资者逐步降低手中涨幅已大的非热点股票的仓位。

　　由于市场热点已转换到一线蓝筹品种之上，后市股指仍将顺势向

　　上拓展空间。但盘中个股操作难度不断加大，投资者应注意踏准市场

　　节奏。

　　主持人：银行股、保险股最近就像奇兵突起，如何看待这样的市

　　况？

　　武汉新兰德：首先，前期三线股经过的疯狂炒作，股价已经严重

　　透支未来可能的业绩增长。从资金的长期安全性角度看，这类品种的

　　股价水平及行情特点不会维持太长时间。而金融股作为长线部署品种，

　　可以为资金回避大盘调整的风险。而且以理性的估值水平看，目前金

　　融股的投资价值依然存在。其次，2月份经济和金融数据全面升温，

　　央行继频调存款准备金率后，一季度加息27个基点，这使得中美利差

　　达到汇改以来的最低点，市场预计二季度货币政策仍偏紧，人民币继

　　续升值，同时伴随调整频率高幅度低的特征。调升利率对金融股投资

　　呈现短期利好的效应，对大金融板块整体经营利大于弊。

　　另外，金融创新加剧了资金回流到金融板块的速度。由于市场普

　　遍预期，上半年推出股指期货有望成为现实。而股指期货的推出会使

　　标的指数成分股相对非标的指数成分股获得更多的投资机会。值得关

　　注的是，指数成分股金融板块权重效应最为明显，因此加大配置金融

　　股也就成为机构投资者应对股指期货即将推出的首选投资策略。同时，

　　近期上证联合研究计划课题建议，防范股票与股指期货关联风险，建

　　立沪深300指数的大盘熔断机制；放宽涨跌幅限制，这都使得大金融

　　板块成为资金集中流向的目标。在这样的背景下，大金融板块整体启

　　动也就在情理之中了。

　　市场在进入短期的上升通道后可能出现加速上扬，加速上扬的基

　　本面支持因素就是大盘金融指标股的再度启动，指标股强劲突破将使

　　大盘有突破性上扬。但由于挤出效应的作用，市场会进入显著的调整

　　震荡期。而诱发市场出现调整的因素在于一季报业绩支持的弱化及股

　　指期货资金分流的影响，同时大非小非的不断减持将加大行情的震荡

　　空间。目前来看，主流板块的投资机会已经显现，而题材股、垃圾股

　　的边缘化正在持续进行，优质大盘股尤其是大金融板块中的权重股未

　　来仍然值得高度关注。