邯钢认购权证今起进入行权阶段 收益率达到5.9%

　　正股持续拉升行权有利可图；按昨日收盘价计算，行权收益为0.378元

　　本报讯（记者 吴敏）邯郸钢铁的认购权证邯钢JTB1今日进入行权阶段，如果按昨日收盘价计算，这份权证行权的收益为0.378元，收益率达到5.9%.

　　套利并非无风险

　　昨日是邯钢JTB1（580003）的最后一个交易日，邯钢JTB1上涨5.26%，报收3.702元。而与此同时，邯郸钢铁（600001）正股也大幅上涨4.45%，报收6.81元。

　　邯钢权证是因股改派发的认购权证。调整后的行权价格为2.73元。也就是说，行权日中投资者有权以每股2.73元的价格向邯郸钢铁集团购买与权证数量相同的邯郸钢铁（600001）的股份。如按昨日收盘价计算，投资者行权可获得每份权证0.378元的收益，收益率为5.9%.行权日期为今日至4月4日，此后未行权的邯钢JTB1将注销。

　　但券商人士说，这一部分收益并非无风险套利。根据该权证行权的规则，投资者首日行权获得的

　　需要注意的是，投资者进行行权申报时，资金账户内余额应不低于行权价款加上行权费用。行权费用是行权时向登记结算公司按照股票过户面值缴纳0.05%的股票过户费，并不收取佣金。

　　控制权之争落定

　　根据邯郸钢铁2006年第三季度报告显示，宝钢及其关联公司共计持有1.4亿邯郸钢铁正股，同时持有一部分邯钢JTB1.市场认为宝钢如果大举介入邯钢JTB1，则有望获得邯郸钢铁的控制权。

　　由于邯郸钢铁此前发行的权证一共有9.257亿份，而目前邯郸钢铁总股本为28.16亿股。据公司去年12月份的公告显示，邯钢集团半年增持流通股1.9亿股，持有的总股份达到18.23亿股。如果邯钢JTB1全部行权，邯钢集团持股将下降至8.97亿股，持股比例降至31.85%.但据昨日上海证券交易所的公告显示，在最后一个交易日，并无机构持有邯钢JTB1超过5%（4628万份），因此通过邯钢JTB1实现控制权变动已无可能。

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　　未来两月权证集中到期

　　本报讯（记者 吴敏）与股改进程相近，即将开始的4月份和5月份将成为权证集中行权和到期的阶段。首创JTB1等9只权证将在未来2个月内到期。

　　这些即将到期的权证中，5只认沽权证按目前的市价算已无行权价值。以茅台JTP1为例，该权证行权价格为30.3元，昨日交易价格0.887元，但昨日的贵州茅台正股价格收报93.09元。分析师认为，从去年股改派发权证至今，A股上涨幅度巨大，因此认沽权证的溢价远超过认购权证。在这些即将到期的权证中，四只认购权证按昨日市价推算仍有投资价值。

　　另外，在这些即将到期的权证中，行权比例并不是1：1，即并非一份权证对应一股正股。如4月26日到期的万华HXB1，其最新的行权比例为1：1.41.

　　近期到期权证一览表