熊市风险与牛市风险

　　□张书怀

　　有人说了这样一句话，说是熊市的风险是被套，牛市的风险是踏空。笔者以为还是有道理的。熊市的特点是一波更比一波低。拿2001年6月14日开始的这波熊市来说，低点依次是2001年10月22日的1514点，2002年1月29日的1339点，2003年1月6日的1311点，2003年11月13日的1307点，2004年9月13日的1259点，2005年2月1日的1187点，2005年6月6日的998点。虽然每个低点出现之后，大盘均有反弹，甚至是强烈的反弹，但反弹之后是更低的低点。这时我们警惕的是被套。如果抢熊市反弹，那一定不能高买，而且反弹到一定程度后要快卖，否则就会被套，且会越套越深。

　　而牛市就不一样了，再看从2005年6月6日出现998点之后的牛市，高点依次是2005年9月20日的1223点，2006年3月1日的1308点，2006年7月5日的1757点，2007年1月24日的2994点，2007年2月27日的3049点。是一波更比一波高，旧高点不断被新高点打破。这些高点出现后虽有不小的下跌，但下跌之后是更高的点位。所以牛市警惕的应是踏空，踏空之后就买不到低价筹码了。

　　这样看来，我们做

股票最首要的是先判断是牛市还是熊市。没有这个基本的判断，就没有方向，一切就无从做起，或者是瞎做一气。只有看清了牛市熊市，才能心明眼亮，才能运用相应的策略。看大势者赚大钱，讲的就是这个道理。

　　那么现在是牛市还是熊市呢？笔者认为，显然是牛市。因为一波牛市兴起起码要延续几年。上波熊市延续了4年整，这波牛市起码也要延续4年。从我国股市的变化判断，由于我国股市解决了

股权分置，蓝筹股和成长股大量上市和回归，大大提高了股市的投资价值，这会使股市流入的资金越来越多，大量资金的流入会延长牛市的时间和推高股市的点位。今后十年将是我国股市的黄金十年，这个说法笔者是赞同的。也就是说今后十年，我国股市将获得长足的发展，极大地推动我国股市向成熟股市迈进。因此这波牛市有可能比我们现在想得更长。

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