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千亿市值解禁考验市场承受能力
四月份再度迎来解禁洪峰
据统计，4月份将有118家上市公司共计91亿股面临“大非”、“小非”的解禁，这将创下解禁历史的最新高位。4月份即将解禁的限售股还有一个比较大的特点就是，许多“重量级”上市公司开始加入到解禁的行列，如华能国际将于4月19日解禁222798.25万股，解禁市值高达201亿元；另外一家解禁数量超过10亿股的是TCL集团，将于4月20日解禁103759.83万股，解禁市值达49.8亿元。因此带来的市场压力可想而知。
解禁“巨无霸”纷纷亮相
4月份的解禁市值将高达1000亿元，有21家上市公司的股改限售股解禁市值都超过10亿元，这一数字也是此前所未见的。其中，五粮液、伊利股份、烟台万华、原水股份等均将有逾20亿元市值股份面临解禁。
另外一个不得不提的“重量级”公司是中国人寿。4月9日，上市交易已经满三个月的中国人寿机构网下配售股份共计3亿股将开始上市流通。按照其昨日收盘价35.14元计算，解禁市值将达到105.42亿元，仅次于华能国际的解禁市值。
非控股股东套现欲望强
众所周知，限售股是由原非流通股经过股改而来的，由于股改中原非流通股股东给予流通股的对价总体偏低，这使得原非流通股的成本仍然极其低廉，大大低于流通股成本。此外，在2006年的牛市行情中，很多上市公司的股价都已翻倍增长。因此，限售股的解禁，除了控股股东出于控股的目的或许还会继续持有外，对其他的非控股股东来说，套现将是他们最直接、最明确的目的。因此，对中小投资者来说，不要对“限售股解禁会不会带来套现减持潮”抱有幻想。
不同的策略应对解禁股票
自2006年6月第一家“小非”解禁至今，股指涨幅近乎翻倍。从表面上看，限售流通股的减持似乎并没有对市场形成太大的压力，反而成为多头收购筹码的一种途径。难道说，“大非”、“小非”股东的减持犯了错？其实不然。“小非”股东在获利丰厚情况下，更加注重规避潜在的风险，由此决定了其进行减持操作。而场外的投资者更加注重未来潜在的收益，由此进行了买入操作。
不同的风险和收益偏好，将最终决定不同的投资者进行不同甚至是完全相反的操作。因此，对一般投资者来说，在进行股票买卖的时候，首先要对自己的风险承受能力和预期收益有个大体的评判。对于谨慎的投资者而言，未来一两个月是“大非”、“小非”解禁的集中释放期，可考虑适当回避。对于激进的投资者，每次股指回落都将是买入机会，而遭“小非”减持的股票只要没有出现明显下跌，应表明仍有资金在关注，尤其是那些有良好基本面支撑的，仍可继续持有。三元顾问 文并表
四月限售股解禁数量前10名一览
董伟/制表
代码 简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 流通股份类型
600011 华能国际 4月19日 222798.2505 股改限售股
000100 TCL集团 4月20日 103759.8292 股改限售股
600010 包钢股份 4月2日 71491.4937 认股权证行权
600649 原水股份 4月16日 43000.0576 股改限售股
601628 中国人寿 4月9日 30000.0000 首发机构配售
600631 百联股份 4月18日 24651.0758 股改限售股
000735 罗牛山 4月18日 21513.5600 股改限售股
000636 风华高科 4月6日 19381.4217 股改限售股
600001 邯郸钢铁 4月5日 17483.4065 股改限售股
000501 鄂武商A 4月3日 16927.8675 股改限售股
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