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连涨7天 沪指再写新高

http://www.sina.com.cn 2007年03月28日 05:50 四川新闻网-成都商报

  昨日,沪指涨16.02点,收于3138.83点,再创历史新高3145.04点。这已是大盘连续第7天上涨,我们应该如何看市场?连续上涨后的回调压力究竟有多大?要想清这个问题,我们可以从三个方面来思考。

  整体估值水平不低

  首先,基于目前整体估值的水平,要使股价整体上台阶是困难的。动态市盈率高于世界平均水平两倍以上,对日趋国际化的沪深股市来说,这是最显而易见的压力。持续单边上涨的时候,估值压力不会有明显负面效应,然而,一旦资金推动力减弱时,估值压力将迅速放大。

  

股票供给有望增加

  其次,“供不应求”的局面或将打破。第一季度的增量资金异常迅猛,除

开放式基金火爆发行外,赚钱效应已强烈吸引着更多资金直接入市,短期内的资金暴增,但股票供给恰好是“低谷”,这种“供不应求”格局进入四月份后有可能被打破,大型公司的IPO,年内的第一轮“小非”解禁高峰的到来将缓和供求紧张。而且,随着时间的推移,期指预期效应将由“利好”转向“利空”,从而加重已实现巨大涨幅的股价调整心理。

  领涨热点模糊不清

  另外,技术面也不支持3000点以上有广阔的空间。自998点见底反转以来,已出现了两轮重要的平台换手巩固过程,前一轮是1512~1757点,完成整理后由金融地产带动股指实现历史性突破,目前则是3000点附近,如果说现在是完成整理进入新一轮上台阶的行情,显然,核心热点是含糊的。经验告诉我们,缺乏主线的行情或者宽度过大的行情将会是有限的繁荣,股指每上一个小台阶,所面临的回吐也将上台阶,估计实现10%以上(3300点)幅度的时候,这种回吐压力将显著加大。安信

证券 张德良

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